中银证券：能耗和水耗等指标收紧 光伏供给侧有

　　中银证券发布研报称，11月20日，工信部发布修订后的

　　中银证券主要观点如下：

　　工信部发布

　　11月20日，工信部发布修订后的

　　相比于今年7月披露的征求意见稿，主要变化如下：1)新建和改扩建项目还原电耗小于40千瓦时/千克，综合电耗小于53千瓦时/千克。2)硅片新增要求：鼓励企业使用再生水；新建和改扩建硅片项目水耗低于540吨/百万片且再生水使用率高于40%。3)电池新增要求：鼓励企业使用再生水；新建和改扩建项目水耗低于360吨/MWp且再生水使用率高于40%。

　　行业扩产门槛提高，有望推动供给侧优化

　　根据CPIA发布的2023-2024年光伏发展路线年硅片、n型电池水耗分别为870吨/百万片、600吨/MW，远高于

　　CPIA发布光伏主产业链产品成本分析，组件价格环比上升

　　11月20日中国光伏行业协会发布11月组件成本数据，11月组件成本环比10月持平，维持0.603元/W。组件最低报价提升至0.69元/W，环比10月提升0.01元/W。造成差异的主要原因系本次考虑了最低必要费用，根据CPIA调研目前组件运费为0.015元/W/千公里。中银证券认为，CPIA发布的组件最低价上涨，释放出推动行业反内卷式竞争的决心，能够推动组件终端售价提升，也有利于行业盈利回升。

　　中银证券认为，在行业推进反内卷式竞争的背景下，各环节限制排产预期有望提升，硅片等环节限产已经逐步落实，硅料减产预期持续加强；光伏电池、组件价格涨价已经落地，在政策和市场作用下，光伏产业链或阶段性涨价，行业基本面底部逐步确立。