华金证券：算力成具身智能机器人发展核心关键支撑点 建议关注寒武纪-U等

　　华金证券发布研报称，物理智能将成为AI大模型架构发展的关键方向，而算力则是具身智能实现的基石。感知、决策、执行是具身智能机器人系统核心，本轮具身智能机器人快速发展离不开AI大模型的兴起，该行认为，算力作为大模型发展的底座，将成为具身智能机器人发展的核心关键支撑点。建议关注寒武纪-U、瑞芯微、星宸科技、全志科技、晶晨股份、地平线)等。

　　华金证券主要观点如下：

　　物理智能是AI大模型架构发展的关键方向、算力是具身智能实现之载体

　　英伟达在CES 2025重磅发布Cosmos世界基础模型平台。据英伟达官网介绍，物理AI体系包含以Omniverse、Cosmos、Isaac Sim等关键组成部分。其中Cosmos平台利用了超过2000万小时的训练数据，旨在“教会AI理解物理世界”。黄仁勋在CES大会上表示，物理AI将彻底改变价值50万亿美元的制造业和物流业，从汽车、卡车到工厂、仓库，所有移动的事物都将实现机器人化，并由AI驱动。在2025年8月8日开幕的2025世界机器人大会上，2025具身智能机器人十大发展趋势发布，这十大趋势中提到了“物理实践、物理模拟器与世界模型协同驱动的具身感认知”、“从控制角度来看，可以融合模型预测，强化学习和生命科学的具身智能控制”等。感知、决策、执行是具身智能机器人系统核心，本轮具身智能机器人快速发展离不开AI大模型的兴起，该行认为，算力作为大模型发展的底座，将成为具身智能机器人发展的核心关键支撑点。

　　技术尚未收敛，存在两种主流架构

　　在具身大模型的路径上，目前两种主流方式为端到端的具身模型和分层决策模型。分层决策是一种将复杂任务分解成多个层级处理的方法。在这种架构中，每一层都有其独特的责任和功能，从而提高系统的灵活性和实时响应能力。端到端模式是指直接从多模态感知输入生成输出动作的系统。出于对成本和技术可实现性的考量，分层决策模型是国内大多数具身智能初创公司的选择。端到端架构将和合为一体，优点是减少误差传递，但是该模式需要海量数据，全程调用大模型，资源消耗巨大。

　　人形机器人空间广阔，算力芯片前景可期

　　根据