智通港股解盘 利空引发两地走势分化 重磅会议指明新方向

　　特朗普考虑限俄罗斯最多 12 天内达成停火协议，否则将对其施加惩罚。实际上这个处罚是针对第三方购买俄罗斯石油的国家，包括中国、印度和土耳其。主要针对的已经很清楚。国际油价因此跳涨反弹，7 月 29 日，布伦特及 WTI 原油期货均涨超 3%，重回 70 美元关口附近一线。油气设备类山东墨龙大涨近 17%，中国石油股份涨近 4%。

　　据钢之家，7 月 30 日下午，中国炼焦行业协会市场委员会召开专题市场分析会，与会代表一致认为，当前焦炭市场应尽快再次提涨价格。为改善行业经营困难的局面，实现产业链利润的合理分配，与会企业达成以下决议：自 7 月 31 日零时起，对钢厂客户执行捣固湿熄焦价格上调 50 元/吨，捣固干熄焦价格上调 55 元/吨，顶装焦价格上调 75元/吨。

　　涨价对煤炭股的业绩非常直接，涨出来的就是利润。主要品种：兖煤澳大利亚、中国神华、中煤能源、兖矿能源。

　　名创优品：持续回购传递信心 国内增长环比提速海外延续高增

　　近期，名创优品全球首家 MINISO SPACE 在南京德基广场正式开业。截至目前，名创优品已在全国布局 10 家 MINISO LAND 门店，覆盖上海、北京、成都等核心城市。2025 年 7 月 29日耗资 5,850 美元回购 1,200 股。7 月 28 日，该公司斥资 55.79 万港元回购 1.5 万股。

　　点评：近期公司密集在进行回购，尽管金额不大，但也是信心的传递。公司一季度新开门店的平均店效较 2024 年同期的新店提升 27%，大店业绩占比持续扩大。这直接带动了名创优品国内在门店数量净减少的情况下，仍实现了 9.1%的营收增长。收入端，海外市场和 TOPTOY延续高增，国内名创增长环比提速。2025Q1 国内名创/海外直营/海外/TOPTOY门店分别为 4275/548/2665/280 家，单季度环比净变化-111/45/50/4 家。国内业务同比增长 9%，海外市场整体同比增长 30%。盈利端，公司战略性加大直营门店投入，利润率阶段性波动，EBITDA 保持稳健增长。2025Q1 毛利率达 44.2%，同比提升 0.8 个百分点，主要因海外收入贡献增加及 TOPTOY 毛利率提升。

　　公司在南京德基广场的 IP 产品占比高达 99%，集结了迪士尼、哈利·波特、Chiikawa、三丽鸥等全球 29 大超级 IP，并在开业当日首发玩具总2动员、菲力猫、WAKUKU 三大核心 IP 的产品，形成行业罕见的全明星 IP 矩阵。目前，名创优品集团全球门店已突破 7768 家，并携手超 150 个全球顶级 IP 方构建起了独一无二的全球 IP 联名版图。从 2023 年开始，名创优品在全球范围内推行“超级门店”发展计划，于国内开出面积更大、特点更鲜明的城市旗舰店和 IP 主题店。公司表示，将加速布局全球核心商圈。