德邦证券：国内货币财政政策双双发力 全面看好有色金属板块投资机会

　　德邦证券发布研究报告称，美联储降息周期开启，国内货币财政政策双双发力，全面看好有色金属板块投资机会，贵金属有望长牛，内需相关品种弹性或更大。贵金属方面，降息落地，实际利率下降凸显黄金配置价值，白银远期弹性更大，推荐：山东黄金、中金黄金、玉龙股份、盛达资源、兴业银锡、山金国际。

　　进一步提振黄金的避险属性。

　　工业金属：国内金属价格上涨，铜价格上涨。本周，SHFE铜、铝、铅、锌、锡、镍现货结算价分别变动+1.9%、+0.9%、+1.3%、+2.3%、+2.7%、+2.3%。特朗普宣布对加墨征税引爆市场担忧，美欧股市重挫，美元指数大跌至106下方。消息面，美商务部表示可能马上宣布对加墨的关税减免，美财政部称支持降息。中国和加墨分别宣布对美关税反制。美提出让普京做美国与伊朗谈判的中间人，原油继续大跌。整体看市场在等来关税真的实施后滞胀担忧急剧升温，风险资产承压。南美地区电铜供应商已经给国内企业通知未来几个月会停止对国内发货。叠加国内部分冶炼厂已经实质性出现减产的情况。国内供应可能会略紧，预计对铜价有支撑作用。

　　稀土、钨等小金属：镨钕氧化物价格下跌，钨精矿价格下跌。稀土方面：本周镨钕金属、镨钕氧化物价格下跌。钨方面：黑钨精矿价格下跌、白钨精矿价格下跌。随着制造业复苏预期不断增强，或带动用于生产切削工具、耐磨工具里的钨的需求量，中长期钨终端需求预计呈稳步增长态势。

　　能源金属：碳酸锂下跌，关注后续能源金属需求增长情况。锂：锂精矿持平、金属锂、碳酸锂价格下跌，氢氧化锂价格上涨。钴：金属钴、氯化钴、硫酸钴、四氧化三钴价格上涨。镍：镍矿持平、镍金属、镍豆、镍板价格上涨，硫酸镍价格分化。短期碳酸锂持稳，关注后续能源金属需求增长情况，建议关注：中矿资源、赣锋锂业、天齐锂业、格林美、永兴材料。