今日港股行情投行追踪：大和重申敏华控股(01999)“买入”评级 瑞

　　 招商证券：首予福寿园(01448)“强烈推荐”评级 目标价7.8港元

　　 招商证券发布研究报告称，首予福寿园(01448)“强烈推荐”评级，目标价7.8港元，建议投资者积极关注。作为龙头在整合行业资源方面更具优势，且目前丰富的墓地资源储备可支持多年发展，随着并购项目的整合优化以及老园区结构改善，收入端有望长期保持稳定增长。

　　 报告中称，国内人口老龄化趋势，人口结构变化催生殡葬需求;同时城镇化率与火化率逐年提升，推动经营性墓地需求增长。而目前经营性公墓政策审核日益趋严，提高了殡葬行业的进入门槛，殡葬企业龙头优势更显。近年来殡葬服务机构常年稳定增长，强监管背景下国内殡葬行业高分散格局凸显，行业整合空间广阔，福寿园作为民营殡葬业龙头，规模及盈利能力均处于行业领先地位。

　　 该行提到，近年来公司通过战略化并购进行异地扩张并进驻空白省份并在整合区域行业市场，丰富的墓地资源储备可支持其多年发展;同时得益于定制化服务以及在墓园开发上的规模效应，公司打造了全价段位的丰富墓型墓室产品，在产品端领先同业，配合全产业链布局的业务生态，长期发展稳中向好。

　　 大和：重申敏华控股(01999)“买入”评级 目标价升至8港元

　　 大和发布研究报告称，重申敏华控股(01999)“买入”评级，基于较高的毛利率预测，上调2023-25财年每股盈利预测1%至4%，目标价由7.7港元上调至8港元。集团2023上半财年业绩大致符合该行预期，中期收入同比跌9%至93亿元，盈利升10.5%至11亿元，主因原材料成本压力纾缓，毛利率改善2.6个百分点至38.8%。

　　 该行认为，集团下半财年仍面对挑战，与去年同期高基数比较，今年下半财年收入有机会同比取得跌幅。但是相信对于希望寻找另一种方式以捕捉中国房地产行业反弹的投资者而言，公司具有吸引力。此外，该行预计集团2023下半财年中国业务收入将同比跌8%，较上半财年跌幅11%收窄;基于去年同期基数高及美国零售渠道的家具库存增加，出口业务收入或同比跌约1成。至于2024财年，估计集团收入同比增13%，主要由于出口业务因运费成本下降而表现优于国内业务。

　　 东北证券：维持腾讯控股(00700)“买入”评级 降本增效Q3有望显现成效

　　 东北证券发布研究报告称，维持腾讯控股(00700)“买入”评级，考虑到疫情带来短期影响以及持续推进的降本增效进展，预计2022-24年归母净利润为911/1292/1478亿元，同期Non-IFRS归母净利润预测为1153/1362/1583亿元，同比-7.7%/+18.1%/+16.3%。另预计公司22Q3收入为1393亿元(YoY-2.1%);Non-IFRS归母净利润达297亿元(YoY-8.7%)。

　　 报告中称，9月疫情影响公司金融科技业务复苏进展，云业务重视利润增长。该行认为支付场景的持续拓展是金融科技业务增长的核心驱动，因此业务增长仍具空间，但Q3疫情影响支付频率;预计Q3金融科技业务收入350.95亿元(YoY+6.3%)。云业务收入端有所下滑，公司降本增效，盈利能力较低的云业务订单预计有所减少，致使该业务收入下滑，预计Q3收入为95.76亿元(YoY-7%)。此外，该行认为腾讯费用或将持续下降，预计22Q3销售及推广支出为82.2亿元(YoY-21.2%)，一般及行政支出预测为229.9亿元(YoY-3.7%)。

　　 国盛证券：维持中国有赞(08083)“买入”评级 聚焦核心客群优化商家结构

　　 国盛证券发布研究报告称，维持中国有赞(08083)“买入”评级，预计2022-24年收入为15.2/17.7/21.4亿元，调整后净利达-5/-1/0.03亿元。公司22Q3实现总收入约3.7亿元，同比下降0.9%，本季GMV同比增长10.5%，实现逐季加速;归母净亏损0.02亿元，去年同期亏损1.6亿元，亏损率由-42%大幅优化至-0.5%。

　　 报告中称，公司Q3新增付费商家1.16万个、环比增长12%，流失商家1.34万个。未来将聚焦内容变现、品牌DTC、门店数字化这三大核心客群，提供匹配的解决方案，打造更高效率的销售体系。对于针对下沉市场推出的低客单价产品“旺小店”，该行预计后续或将不再继续扩张和投入。展望未来，有赞商家结构望实现优化，推动其APRU、活跃度、续签率提升。

　　 瑞银：龙湖商业价值1440亿元，认为龙湖值得“买入”

　　 日前，龙湖连续提前偿还两笔银团贷，提前赎回3亿美元2023年到期的优先票据，合计提前还款超过100亿港元，至此龙湖明年无到期美金债，显示出公司充足的流动性。

　　 龙湖还在积极储备土地，根据公司公告，10月份龙湖集团新增7块土地储备，总建筑面积92.85万平方米，权益建筑面积63.65万平方米，权益地价56.3亿元。截至目前，龙湖共获取32块地，合计权益地价达到278.3亿元。

　　 展望未来，瑞银认为随着疫情防控政策转向，购房者恢复对未来收入的预期，房地产市场将迎来复苏。