曾获微软注资的Builder.ai轰然倒塌 映射出“AI宏大叙事”的脆弱性

　　曾获微软注资支持的Builder.ai 一度被誉为最具创新性的人工智能初创公司之一，但在短短几个月内便从15亿美元估值走向破产清算。据公司创始人杜加尔此后将自己重新包装为一名提供基于AI建议的专业投资顾问，尽管他所开创的新网站如同 Builder.ai的许多承诺一样，仍然空空如也。

　　AI初创公司仍在猛烈烧钱，未来还将出现更多类似Builder.ai 的“被淘汰者”?

　　根据市场研究机构BestBrokers的最新数据，自今年年初以来，全球范围人工智能初创公司已筹集高达惊人的1220亿美元风险投资公司资金，其中美国市场交易额达1043亿美元，占今年迄今筹资总额的85.5%。然而，市场开始出现这样一种质疑声音：如此庞大的风投资金中，有多少被类似Builder.ai 这样的还未爆雷的“虚假AI”公司所筹集?未来会否出现大规模的AI初创公司破产潮?

　　“这场关于人工智能的战役在AI初创公司之中可谓持续升温。”融专家兼主编Paul Hoffman在一份最新研究报告中表示。

　　聚焦于初创公司的数据提供商Dealroom 统计数据显示，2024年全球AI初创公司融资约1100亿美元，作为对比，在愈发火热的全球AI烧钱大战强劲刺激下，2025年迄今，OpenAI、Anthropic等AI初创公司的筹资规模已超去年。

　　对于大规模押注AI初创公司的风投机构来说，相对积极的消息在于，如果整体资金押注的是OpenAI等AI领军者，也许潜在的投资亏损风险将小得多，毕竟这些领军者已经用风靡全球且用户规模指数级增长的实际AI应用软件证明它们配得上高估值。

　　比如，截至7月，ChatGPT在全球范围内每周拥有超过7亿活跃用户——远远高于3月份的5亿;与此同时，其付费商业用户数量也在快速增加，从6月的300万大幅增至500万，凸显商业化进程显著提速。有着“OpenAI劲敌”称号的Claude系列人工智能模型的开发者Anthropic的年化营收已达到 40 亿美元，这一数字较年初增长了足足四倍。

　　BestBrokers研报显示，竞争格局显示资本正向全球最领先的AI初创公司集中，OpenAI、Anthropic、Scale AI以及Infinite Reality等全球最大规模的先进科技初创公司在2025年各自获得了数十亿美元级别的融资。

　　这种集中化也造成了不均衡的融资环境，Hoffman表示：“对于规模较小的AI初创公司而言，这种资本集中度使得获取融资变得相当困难，因为在当下长期美债收益率与基准利率高企，且资金仍然紧张的经济环境中，风险投资越来越倾向于押注更安全的选择，而不是聚焦于潜在的高风险高回报公司。”

　　软银集团、Andreessen Horowitz、老虎环球以及红杉与Lightspeed Venture Partners等大型风险投资机构，凭借其数十亿美元的投资组合，继续主导全球AI初创公司融资版图。