美国消费热潮降温 经济放缓阴影或笼罩全球市场

　　这些因素正显著影响消费者情绪，特别是在非必需消费品领域。预计到2025年，非必需品消费将持续低迷，消费者在消费决策上将更加谨慎与价值导向。”

　　疲弱的消费者支出将对今年美国整体经济造成压力。过去数年，美国消费支出一直是支撑GDP增长的重要动力，有效抵消了制造业等其他领域的疲软表现。纽约联储3月初发布的帝国制造业指数显著下降，反映制造业活动明显放缓。

　　在最新零售数据公布后，亚特兰大联储GDPNow模型已将美国一季度经济增速预期从此前预估的下降1.6%调低至下降2.1%。美国经济分析局将于4月30日发布一季度GDP初步数据，同时美联储本周三也将发布更新后的经济预测摘要，投资者届时将进一步了解决策者对经济前景的最新看法。

　　然而，威廉布莱尔公司宏观分析师Richard de Chazal指出，目前美国经济放缓的起点相对稳健，可能会减轻经济下滑所带来的最坏影响。在新冠疫情期间，大部分美国家庭偿还了债务并增加了储蓄。此外，劳动力市场持续紧张，居民收入水平出现明显增长。

　　Chazal表示：“经济增长可能进一步减速，但在没有发生严重资产负债表冲击，或者财政与货币政策没有急剧收紧的前提下，美国经济短期内陷入全面衰退的可能性仍然不高。不过，下行风险显著增加。”

　　然而，风险并非仅限于美国。正如一句著名谚语所言，“美国一打喷嚏，全球就感冒”，特朗普政府推行的贸易政策不仅可能压低全球经济增长速度，还将推动通胀进一步上升。

　　经济合作与发展组织周一发布报告称，受美国、巴西、加拿大和墨西哥等主要经济体增长放缓影响，预计全球经济增速将从2024年的3.2%回落至2025年的3.1%，并于2026年进一步降至3%。该组织同时假设，美国与加拿大和墨西哥之间的双边关税在4月份将上升25%。OECD指出，如果关税增幅较低或仅限于部分商品，这三个经济体的增长情况将更为乐观，通胀压力也将更低。

　　报告还特别提到：“政策不确定性增加，将导致企业和家庭推迟长期投资和耐用品购买等支出决策，这对全球经济而言无疑是个巨大隐忧。”