恒生银行：今年投资市场的风险因素或聚焦于特朗普政策影响 美联储减息与否已是其次

　　加征关税的行动，因这可能推升通胀并迫使美联储改变货币政策。该行认为今年投资市场的风险因素聚焦于特朗普政策影响，美联储减息与否已是其次。

　　梁君馡表示，美国加征关税政策开启之后，市场将更审慎看待股市。尤其美国股市过去两年主要靠数间科技巨企所带动，但科技股估值及盈利增长预期已相当高，加上市场对于人工智能所引发的庞大资金投入有关基建是否过度憧憬正在产生疑虑，料相关板块未来的波动升温，影响美股大市表现。所以该行强调今年美股部署应分散板块投资，注重派息股票，降低对高增长股的依赖。

　　亚洲股市方面，美元走强短期对资金流向不利，但特朗普征关税对内地经济的实质影响有限，认为亚洲股市中长线将受内地经济刺激政策，及区内更紧密的贸易联动所支持。

　　债券市场方面，由于近期美联储已充分管理市场对息口的期望，预期短至中年期的美国国债利率将保持稳定，于投资组合加入高评级美元债券能锁定目前较高的收益率并有效控制股票市场出现大幅波动的风险。

　　恒生银行经济研究部主管兼首席经济师薛俊昇表示，美联储一如市场预期维持利率不变。其