国泰君安：人身险建立预定利率调整机制 券商业

　　国泰君安证券发布研报称，金监总局下发

　　国泰君安主要观点如下：

　　本周金监总局下发

　　此外，我们认为由于2024年四季度收益率水平的下行，券商24年盈利增速有望超预期。我们也建议增持此前股价经过充分调整后的券商板块。

　　1.本周日均股基成交额为13505亿元；截至本周末，2025年两市日均股基成交额14445亿元，同比变动75.78%。

　　2.投行业务：截至2025年1月10日，IPO和定增承销规模为9.83亿元；截至2025年1月10日，企业债、公司债和可转债融资规模分别为31.34亿元、1464.53亿元和26.85 亿元。

　　3.融资融券：截至2025年1月9日，融资融券余额18233亿，其中融资余额18130亿元，融券余额103亿元。目前融资融券余额占A、B股流通市值的比例为2.49%。

　　4.股权质押：2024年1月10日，全年累计新增质押股票参考市值规模为339亿元，其中券商所做的股权质押参考市值为53亿元，占比15.62%；存量看，市场未解押股权质押业务股票总市值达到54433亿元，其中券商未解押股票总市值达到18929亿元，占比34.77%。

　　6.上市险企：1）2024年11月中国人寿保费收入186亿元，同比4.85%；平安寿保费收入277亿元，同比9.03%;太保寿保费收入100亿元，同比2.36%；新华保险保费收入100亿元，同比1.75%。2）2024年10月平安财保费收入263亿元，同比6.54%；太保财保费收入131亿元，同比7.39%;人保财保费收入326亿元，同比4.80%。