海通证券：利好政策密集出台 非银板块估值显著

　　海通证券发布研报称，利好政策密集出台，金融支持经济高质量发展新闻发布会召开，推出金融政策组合拳。复盘2024年以来日均股基交易，交易额同比下降，两融余额在融券业务限制背景下出现下滑。资本市场各项改革持续推进，头部券商优势显著。保险行业2024年负债端中长期看好康养产业发展;十年期国债收益率仍在低位，如果后续经济预期改善、长端利率上行，保险公司投资端压力将显著缓解。

　　非银行金融子行业近期表现：最近5个交易日多元金融行业、证券行业、保险行业均跑赢沪深300指数，多元金融行业上涨28.16%，证券行业上涨24.84%，保险行业上涨17.67%，非银金融整体上涨22.50%，沪深300指数上涨15.70%。

　　证券：9月交易量环比提升;金融支持经济高质量发展新闻发布会召开。

　　1)2024年9月交易量环比显著提升。2024年9月日均股基交易额为8909亿元，同比下滑0.74%，环比8月上涨15.90%。截至2024年9月26日，两融余额13758亿元，同比下降14.66%，较年初下降15.60。2)金融支持经济高质量发展新闻发布会召开，推出金融政策组合拳。国务院新闻办公室举行新闻发布会，央行行长潘功胜、金监总局局长李云泽以及证监会主席吴清介绍了金融支持经济高质量发展有关情况。会议指提出了促进中长期资金入市、支持汇金增持、创设新的货币政策工具支持股票市场，促进并购重组等一系列政策组合拳。3)中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。会议强调，要努力提振资本市场，大力引导中长期资金入市。要支持上市公司并购重组，稳步推进公募基金改革，研究出台保护中小投资者的政策措施。

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　　保险：负债端、资产端均有改善，低估值+低持仓，攻守兼备。1)保险行业披露8月保费，预定利率调整带动寿险保费短期高增长。8月单月人身险公司原保费同比+54%，较7月增速大幅提升;健康险同比+21%。海通证券认为，8月保费增速大幅提升，主要原因为：①9月传统险预定利率调整导致的停售前短期销售高峰，②上年同期预定利率下调后造成的基数较低。产险同比+9%，整体增速较稳定，海通证券依然看好龙头险企的长期发展。

　　2)第三个保险“国十条”落地，聚焦行业风险化解与高质量发展。国务院印发

　　多元金融：1)信托：2023年末信托资产规模为23.92万亿元，同比+13.18%;2023年信托行业经营收入864亿元，同比+2.96%;利润总额424亿元，同比+16.92%。