智通港股解盘 北约掺乎美国的二级制裁 暑期经济在升温

　　当地时间周二，美国总统特朗普宣布，对一些规模体量较小的国家的关税信函也将很快发出，对这些国家预计会设定“略高于10%”的关税。7月15 日，北约秘书长马克·吕特宣称，如果俄罗斯不与乌克兰达成和平协议，巴西、中国和印度恐面临美国的二级制裁，并敦促巴西、中国和印度向俄罗斯施压。欧洲也跟在后面掺乎，继续讨好特朗普。外交部回应：关税战没有赢家，胁迫施压解决不了问题。美国提出韩国参考日本的提议：建立主权基金，借款给韩国企业去美国建厂。

　　公司心血管领域1类创新药H001的II期临床试验入组圆满收官。这款直接凝血酶口服抑制剂，针对骨科大手术术后静脉血栓栓塞症预防，直击凝血最下游环节，具有起效迅速、安全性高、用药便捷性强等优势。目前，中国该领域尚无同靶点药物上市，H001 有望为患者带来治疗新选择。今天大涨超13%；山东新华制药股份：子公司山东新华健康科技有限公司近日收到国家药品监督管理局颁发的

　　再看最新集采，根据第十一批国家组织药品集中采购公布的55 个品种目录，直接涉及集采品种的港股企业有石药集团：达格列净片、奥拉帕利片、头孢唑肟注射剂等。中国生物制药：法莫替丁注射剂，子公司正大天晴手握超10个过评品种；翰森制药：达格列净片，达格列净为口服降糖药销售冠军，若中标有望提升市场份额。

　　暑期大片开始发酵，据网络平台数据，截至7月15日，2025年暑期档 总票房达到33亿元。其中，

　　另外，短剧行业爆发式增长：2025年第一季度，全球短剧应用的内购收入已逼近7亿美元，较2024年同期增长近4倍。2024年国内短剧市场规模已达504亿元，同比增长35%，首次超过电影票房。港股市场中涉及短剧产业链的企业，主要有阅文集团、快手、哔哩哔哩。

　　泡泡玛特、招金矿业、山东黄金、中国黄金国际。

　　同程旅行(00780）：OTA业务增长可观市场份额稳步提升

　　公司1Q25总收入同比增长13.2%至44亿元，核心OTA业务收入同比增长18.4%至38亿元；调整后净利润同比增长7%至7.882亿元，利润率为18%。

　　点评：同程旅行一季度业绩超预期，收入和净利润均实现显著增长，品牌效应释放。尽管旅游业务收入同比下降11.8%，但国内需求强劲，国际业务快速增长。公司是国内领先的一站式旅游服务平台，目前已成功跻身OTA行业前三，与两大股东腾讯、携程展开深度合作。公司积极拓展酒管、度假等业务，还逐步开拓国际市场，有望带来业绩增量。分业务来说：核心OTA业务：收入同比增长18.4%，超出市场预期1%；国际业务：国际机票和酒店间夜量分别同比增长超过40%和50%，预计未来将提高用户消费频率和ARPU，改善利润率。公司机票业务保持强劲增长势头、市场份额稳步提升，中国内地机票票量低个位数增长，国际票量增 40%+，贡献交通收入中个位数。预计 25Q2 公司的销售费用率将进一步同比下降，核心 OTA 利润率将同比持续提升。另外，公司于 25 年 4 月 17 日公告收购万达酒管，有望补齐高端酒管的短板，打造更完善的酒管品牌矩阵，未来有望增厚收入与利润。同程旅行背靠腾讯和携程的流量及库存资源竞争优势突出，国内业务竞争力持续提升；核心OTA业务增长空间可观，并逐步开拓国际市场，有望进一步贡献业绩增量。