华福证券：锑矿供应充足 出口博弈延续

　　华福证券发布研报称，11月，塔吉克斯坦锑精矿进口环比增长2,841吨，同时山东从俄罗斯进口金锑矿环比增长2.25万吨，矿端供应充足。在生产端，由于前期抢出口等需求经过提前释放，大厂完成销售业绩，加之检修计划增多，锑锭产量延续下滑；氧化锑产量较稳定，供给充足。在需求端，受锑相关产品出口政策影响，锑锭出口受限且氧化锑出口低位；考虑到目前贸易环境，短期内出口政策放松较有难度，叠加下游需求表现不及预期，市场情绪整体走弱。

　　华福证券认为，整体来看，上游原料价格仍在高位，需求不振下原料采购将趋于谨慎，短期锑供需双弱，价格承压运行，保持关注节前补库情况。建议关注金锑双轮驱动湖南黄金、锡/锑资源龙头企业华锡有色和产能有增量的华钰矿业。