开源证券：AI持续突破叠加新片定档 积极关注影

　　开源证券发布研报称，多模态大模型历经一年多迭代，已逐步提升对内容制作的赋能效果，拓宽创作边界，后续AI影视领域商业化空间或打开。2024年11月国内电影总票房为18.77亿元，扭转自3月以来的同比下跌态势，12月新片云集叠加2025年春节档影片陆续定档，电影票房或迎来修复。标的方面，国内外大模型公司持续迭代升级多模态大模型、提升AI生成能力，或助力AI影视应用持续落地，电影等内容上新或驱动相关公司业绩修复，建议关注布局AI模型、应用及受益于电影票房修复的公司。

　　开源证券主要观点如下：

　　国内、海外生成模型迭代不止，AI影视商业化空间或打开

　　2024年9月以来生成模型迭代不止，9月，快手发布可灵1.5模型，截至发布时间已有超260万人使用过可灵AI；阿里上线通义万相生成功能，支持最长5秒的生成；美图升级美图奇想大模型的生成能力；11月，Kimi上线AI产品“Kimi创作空间”、生数科技推出Vidu1.5。

　　进入12月，腾讯宣布其130亿参数量混元大模型的文生功能于12月3日上线，目前已推出第一支AI广告片。腾讯混元大模型是腾讯全链路自研的通用大语言模型，拥有强大的中文创作能力、复杂语境下的逻辑推理能力及可靠的任务执行能力；快手可灵将于12月6日推出中国首个AIGC导演共创计划，李少红、贾樟柯、叶锦添、薛晓路、俞白眉等9位导演参与共创。海外方面，Sora或将在2024年年底前正式上线。

　　开源证券认为，多模态大模型历经一年多迭代，已逐步提升对内容制作的赋能效果，拓宽创作边界，后续AI影视领域商业化空间或打开。

　　12月新片云集，2025年春节档影片陆续定档，电影票房或迎来修复

　　2024年11月国内电影总票房为18.77亿元，扭转自3月以来的同比下跌态势。此外，12月新片云集，

　　根据猫眼专业版，2025年春节档已定档电影包括

　　积极关注布局AI垂类模型、Agent应用及有望受益于票房修复的公司

　　2024年11月，芒果超媒旗下“芒果大模型”已落地70余项应用，推出国内首个AI导演“爱芒”，并推出AI角色对话产品，建立AI角色聊天场景，及基于大模型打造面向短剧的创新生产引擎—山海短剧智能制作平台，进行AI语料收集和训练；同月，华策影视投资智谱华章1亿元，并与智谱华章签署战略合作协议，双方联合开发影视内容生成智能体以及影视内容审查垂直模型；捷成股份自研AI智能创作引擎ChatPV及其文生功能或将于近期上线公测；世纪恒通则为腾讯号、、企业等提供安全审核服务。

　　国内外大模型公司持续迭代升级多模态大模型、提升AI生成能力，或助力AI影视应用持续落地，电影等内容上新或驱动相关公司业绩修复，建议关注布局AI模型、应用及受益于电影票房修复的公司，重点推荐上海电影、芒果超媒，受益标的包括捷成股份、华策影视、百纳千成、博纳影业、光线.SZ)等。