新股消息 牧原股份拟港股IPO 中国证监会要求说明是否持续符合外资准入政策要求

　　7月11日，中国证监会发布

　　中国证监会请公司补充说明以下事项，请律师核查并出具明确的法律意见：

　　一、请补充说明公司及子公司经营范围是否涉及

　　二、请补充说明用于拓展全球商业版图的募集资金具体用途，包括募投项目、国别地区等，是否涉及需要履行境外投资审批、核准或备案的情况。

　　三、请补充说明境外子公司涉及的境外投资、外汇登记等监管程序具体履行情况，并就合规性出具结论性意见。

　　招股书显示，牧原股份为生猪养殖行业的全球领导者，已覆盖育种、生猪养殖、饲料生产、屠宰及肉类加工的全产业链条。根据弗若斯特沙利文统计，自2021年起，按生猪产能及出栏量计量，公司是全球第一大生猪养殖企业，生猪出栏量连续四年居全球第一。按生猪出栏量计算，公司的全球市场份额从2021年的2.6%增长到2024年的5.6%，于2024年已经超过第二至第四的市场参与者的合计市场份额数。

　　在继续夯实生猪养殖的领先地位的同时，牧原股份自2019年开始进军生猪屠宰肉食业务，以增强公司全产业链运营的优势。根据弗若斯特沙利文统计，按屠宰头数计量，公司于2024年的屠宰与肉食业务位列全球第五、中国第一。按照收入计量，2021年至2024年间，公司的屠宰肉食业务的收入年均复合增长率居于中国大型同行业企业之首。

　　财务表现方面，2014-2024年，牧原股份总收入复合年均增长率达48.7%，在全球范围内按照出栏量计算的排名前十的猪肉食品上市企业中收入增速排名第一。得益于公司领先的科技与成本管理能力，公司盈利水平强劲。在2014年至2024年期间内，公司的净利润复合年均增长率达到72.7%，平均年净利润率达到19.0%。

　　值得注意的是，在2014年至2024年，按出栏量计，公司是全球十大猪肉食品上市企业中，唯一一家在2014年到2024年平均净利润率高于15%的企业。2014-2024年公司的EBITDA复合年均增长率达到60%，平均EBITDA利润率达到31%，显著优于中国生猪养殖行业的其他大型上市公司。

　　根据弗若斯特沙利文统计，全球猪肉消费量稳定，自2020年的9,520万吨上升至2024年的11,530万吨，复合年均增长率达到4.9%。作为全球第一大猪肉消费国，根据弗若斯特沙利文统计，于2024年，中国人均主要肉类消费量为69.4公斤/人，相比美国的102.0公斤/人仍有重大增长机遇。此外，中国冷鲜猪肉在猪肉总消费量中的占比相比较海外发达国家仍然较低。中国整体肉类消费将长期增长，并伴随产品升级，拥有巨大市场潜力。