中邮证券：零售药店行业持续出清 统筹持续落地有望带来业绩增量

　　中邮证券发布研报称，中康数据显示，全国关闭的药店数量2024Q16778家，Q28791家，Q39545家，Q414114家，闭店加速，并且Q4出现行业净减少，全年闭店数共计39228家。预计行业出清后龙头药店客流将进一步恢复。零售药店龙头具备当地市场门诊

　　中邮证券主要观点如下：

　　行业出清提速，25年龙头药店客流量、利润率有望提升

　　24年以来在消费力疲软、医保控费及监管措施加强、门诊

　　零售药店龙头具备当地市场门诊

　　政策积极推动处方外流，多地已出台推进零售药店纳入

　　中邮证券预计，后续零售药店纳入门诊

　　积极探索多元化经营，持续提升市场竞争力

　　零售药店龙头在探索门店经营上求新求变，不断提升市场竞争力，有望在行业加速集中度提升的进程中脱颖而出。例如，益丰药房积极探索向服务综合体转型，一心堂打造新型门店探索新消费场域，漱玉平民与大树药局合作新店“大树漱玉”，门店经营新模式的探索有望吸引更多客流，带来相关产品的消费。

　　看好积极应对行业周期，精细化管理能力领先行业的零售药店龙头。推荐标的：益丰药房、大参林。受益标的：老百姓、一心堂，健之佳等。