光大证券：磷矿石新增产能投放或将延后 行业景气有望延续

　　光大证券发布研报称，考虑到近年来环保政策的趋严，以及各企业磷矿石产能实际的建设情况，后续磷矿石新增产能的投放进度将有所延后，中短期内高品位磷矿石的高景气程度仍有望延续。后续我国磷肥出口将集中在Q3进行，基于海外磷肥的高位价格，国内磷肥出口企业将获得较高的利润回报。

　　7月15日有关部门召开钾肥保供稳价会议，骨干流通企业均认为近期钾肥价格异常上涨严重偏离基本面，后期将加强市场供应，推动肥价尽快降至合理水平。随着后续钾肥市场供应量的增多，国内氯化钾价格将逐步有所回落。但是考虑到当前国际地缘政治摩擦风险仍然较大，后续海外氯化钾供应端仍存在一定的不确定性，叠加前期我国钾肥大合同所给予的价格底部支撑，该行认为氯化钾价格整体下降幅度将不会过大。同时，即使在价格下降的情形下，我国钾肥企业一方面凭借优良的成本控制，另一方面凭借产量持续的提升，仍将保持较好的盈利水平。