关税成本转嫁无忧 美银给予阿斯麦“买入”评级

　　美银发布研报，给予阿斯麦“买入”评级，目标价835美元。该行指出，基于其市场主导地位，阿斯麦具备将关税相关成本转嫁给客户的定价能力。

　　管理层指出，进口到美国用于阿斯麦现有美国制造的零部件可能面临关税影响，且若这些零部件在荷兰完成最终组装后返销美国客户，可能遭遇双重征税。此外，计量与检测系统未被纳入当前关税豁免范围。

　　阿斯麦确认其2025年极紫外光刻设备订单已覆盖中期指引的全数产能，深紫外光刻设备订单完成90%预订，这增强了美银对2025年营收目标达成的信心。

　　管理层对2025/26年非台积电的存储客户收入贡献持更谨慎态度，主要基于客户技术路线图进度及产品认证所需时间。尽管2026年订单量显示稳健开局，但目前尚难量化全年表现。