“买在山顶，卖在山腰”？瑞银称英特尔出售Altera有点亏

　　英特尔于近日宣布，已达成协议将其在可编程芯片部门阿尔特拉的多数股权出售给银湖资本，隐含估值为87.5亿美元，低于瑞银此前预期，该行也发布研报对此次事件进行点评。

　　Lattice Semiconductor Corp.和一些收购公司对Altera表现出了兴趣。

　　Altera 87.5亿美元的估值也明显低于瑞银约18个月前最初预期的200-250亿美元，当然，此前瑞银预期基于2026年英特尔营收达到约28亿美元的前提，而该行目前预测为约19亿美元。此次出售Altera也低于该行最近给出的约130亿美元估值。

　　相对而言，考虑到基于该行对2026年约19亿美元的营收预测，该交易隐含的市销率为4.6倍，而莱迪思半导体的市销率为9.5倍，这笔交易看起来也有些不利。即便如此，在英特尔试图弥合当下与14A制程节点实现高产量制造之间的差距时，这笔交易至少能带来资金注入。

　　英特尔公司是基于x86架构的微处理器芯片和平台的领先生产商，其产品用于客户端计算、数据中心、物联网、内存解决方案、安全和可编程解决方案等领域。其产品和解决方案广泛应用于笔记本电脑和台式电脑、企业/云服务器、通信基础设施设备、手机和平板电脑、无线和有线连接产品、物联网、工业、军事及汽车等应用场景。