大摩：预计业绩季前投资者将重新聚焦白色家电 对运动服饰行业持乐观态度

　　摩根士丹利发布研报称，预计在业绩季前，投资者将重新聚焦白色家电，因其盈利增长具韧性，零售销售在进入空调旺季后将逐步改善，且派息可能提高，并该行对全年珠宝销售保持乐观，因基数较低。该行偏好格力电器、老板电器和石头科技。该行看好泡泡玛特的全球扩张，特别是今年美国市场的表现，并对运动服饰行业持乐观态度，因今年迄今需求稳定，且预计库存去化将于2025年上半年结束。

　　大摩指，于3月10日至14日在上海、北京、广州和深圳进行了中国市场推广之旅。主要结论如下：内地投资者转趋乐观，因为消费复苏迹象显现，例如一线城市二手房销售好于预期且价格稳定，以及部分子行业的估值具吸引力;“新消费”更受投资者青睐，包括IP零售、珠宝和新鲜即制饮料，相较于“旧消费”获得更强烈的关注;定位：各类投资者对近期上市的“新消费”股票表现出高度兴趣，预计这些股票在纳入港股通后股价将上涨。保险投资者则从股息收益率角度对家电表现出兴趣，同时也看好其稳健的盈利增长。

　　珠宝、金银零售销售在1至2月实现同比5.4%的正增长，此前自4月以来持续负增长，尽管金价持续上涨。大摩认为这表明消费者正适应高价格，该行对全年珠宝销售保持乐观，因基数较低。然而，大摩相信市场已充分反映了老铺黄金今年迄今的强劲销售势头。