国信证券：人工耳蜗内外资主流品牌均中选 集采有望推动市场扩容及国产替代进程

　　国信证券发布研报称，此次集采人工耳蜗最高有效申报价较集采前降幅显著，预计将较大程度提高人工耳蜗类产品可及性，打开更广阔市场空间。从中选结果来看，人工耳蜗类中选价格较最高有效申报价降幅相对可控，国产品牌力声特及诺尔康有望借助此次集采提高市占率，逐步开启人工耳蜗的国产替代进程。

　　事件：2024年11月29日，国家组织高值医用耗材联合采购办公室发布

　　国信证券主要观点如下：

　　人工耳蜗类及外周血管支架类国采中选结果出炉，人工耳蜗类内外资主流品牌普遍中选

　　2024年11月29日，国家组织高值医用耗材联合采购办公室发布

　　本次采购的主要产品类别为人工耳蜗类和外周血管支架类。从年度采购需求量来看，人工耳蜗类医用耗材品种中，植入体需求量11239个，言语处理器需求量10943个；外周血管支架类医用耗材品种中，下肢动脉支架需求量123449个，非下肢动脉支架需求量101139个，静脉支架需求量33897个。从报量结果来看，人工耳蜗类国产占比情况好于外周血管支架类。

　　人工耳蜗最高有效申报价较集采前降幅显著，预计将较大程度提高人工耳蜗类产品可及性，打开更广阔市场空间。此次人工耳蜗类产品中，植入体最高有效申报价60000元/个，言语处理器最高有效申报价15000元/个。相较于此前市面上定价在20万~30万元的进口人工耳蜗，价格降幅较为明显。

　　此外，外周血管支架类耗材此次集采竞争较为激烈，降价幅度较高，预计将带动产品加速入院，期待后续国产厂家凭借产品迭代创新实现份额提升，建议关注外周血管介入领域国产领先企业心脉医疗。

　　从中选结果来看，人工耳蜗类中选价格较最高有效申报价降幅相对可控

　　2024年12月25日，国家组织高值医用耗材联合采购办公室发布

　　人工耳蜗潜在市场空间巨大，集采有望推动市场扩容及国产替代进程

　　我国听障群体数量庞大，人工耳蜗为目前公认的唯一有效帮助聋残病人恢复听觉的装置。根据中国残疾人联合会的数据，2024年我国听力障碍残疾人数约为2780万，占全国残疾人的30%以上，居我国五大类残疾人群之首。据

　　人工耳蜗分体外部分和植入部分。体外部分在收集到声音信号并进行信号处理编码后，通过无线耦合的方式将信号发至植入部分，随后植入体将对应的电流信号送至刺激电极，引发听神经产生神经冲动。据

　　据Frost&Sullivan的预测，我国人工耳蜗市场销售额至2025年预计将达到15.38亿元，至2030年预计将达到28.25亿元，分别对应2020-2025年及2025-2030年CAGR为18.8%/12.9%。从内外资品牌市占率来看，科利耳、领先仿生和美迪医疗累计占据国内约65%的市场份额。本次集采后，人工耳蜗产品的可及性显著提高，预计将推动国内人工耳蜗植入量持续提升。