华尔街“认同”美联储：预测2Y美债收益率明年将

　　华尔街正预测短期美国国债收益率将在2025年下跌，尽管候任总统特朗普的贸易和税收政策对债券市场构成了迫在眉睫的威胁。策略师们的预测基本一致，认为对美联储利率政策更为敏感的2年期美国国债收益率将下降。他们预计，从现在起12个月后，利率将至少比当前水平下降50个基点。

　　由David Kelly领导的摩根大通资产管理团队在该公司的年度展望中表示：“虽然投资者可能目光短浅地关注明年降息的速度和幅度，但投资者应该退后一步，认识到美联储在2025年仍处于降息模式。”

　　不过，美联储在本月的议息会议上暗示明年降息幅度较小，这可能使收益率走势复杂化。目前，美联储官员的预期中值显示，2025年美联储只会降息50个基点——与华尔街预测的2年期美国国债收益率的降幅大致相当——但这意味着美联储的宽松周期有暂停的风险。在美联储主席鲍威尔将进一步降息的责任完全归咎于通胀之后，收益率曲线月以来的最高水平，原因是投资者重新考虑持有较长期债券的价值。

　　Raymond James高级投资策略师Tracey Manzi表示：“鉴于宽松周期的预期会变短，曲线的前端将跟随这一趋势。我们看到的任何陡峭都将由曲线位策略师的预测中值是，2年期美国国债收益率一年后将下降约50个基点，至3.75%。就在美联储上周公布最新经济预测之前，这一利率预测已经攀升了近10个基点。对于较长期的10年期美国国债收益率策略师们预计到2025年底将达到4.25%，比目前水平低约25个基点。

　　道富银行宏观策略师Noel Dixon表示：“无论你怎么分析，无论是从实际增长、通胀预期还是期限溢价来看，长期国债都将受到压力。”Dixon一直预测，到2025年，10年期美国国债收益率可能会升至5%以上。

　　德意志银行则预测2025年美联储不会降息，Matthew Raskin领导的团队预计，在经济强劲增长、低就业和通胀加剧的情况下，10年期美国国债收益率将升至4.65%。他们在一份报告中写道：“我们预计，促成我们观点的主要因素是，人们认识到，通胀和就业市场状况需要美联储采取比目前定价更为严格的政策。”