中国银河证券：微信小店送礼上线 加码食品饮料

　　填写收货地址并确认收下礼物。相较于先前在传统渠道购买、通过寄送或者拜访送礼，小店的社交属性与情感价更强，互动更加即时、便捷。

　　落地到板块视角，两类标的有望受益：1)具备礼赠属性的品类，如零食、保健品、节令产品、乳品与饮料，2)线上占比较高的企业，能够更快适应并借助流量扩张。

　　研判一：新功能将促进部分食饮板块收入增长

　　中国银河证券认为，相较手存量迁移，“送礼物”放量后能够直接提升消费体量，带动板块收入增长，主要系节日礼赠是必要需求，而发红包与送礼品为两种可选方式，送礼有望将部分红包礼金直接转化为礼品形式。短期来看，12月下句起将迎来节日高峰，圣诞、元旦、春节和情人节均为人情往来与亲密关系联络的经典节日；零食、乳制品、部分饮料为送礼首选品类，“送礼物”功能有望进一步催化旺季需求。长期来看，年轻人逐渐将送礼作为日常分享和情感交流的方式，“送礼物”有望通过更丰富的产品选择，共享红包在日常场景的社交功能。

　　研判二：品牌力较强的头部企业更有望受益

　　品牌价值更强的头部企业受益或更加显著，得益于品质和档次是礼赠场景中考虑较多的因素，知名品牌被选择的概率更高。同时，小店有望赋能品牌推广，在日常社交中提升产品的口碑和渗透率；伴随流量外溢到品牌自有的、小程序、直播号等，有望转化为企业内部增长动能。