东海证券：618宠物消费持续增长 国产龙头表现亮眼

　　东海证券发布研报称，根据

　　东海证券主要观点如下：

　　宠物食品GMV持续增长，销售热度不减

　　根据星图数据，2025年“618”期间，综合电商平台销售总额达8556亿元，同比增长15.2%。其中，宠物食品全网销售总额75亿元，同比增长36%，持续增长。

　　天猫618期间国产品牌占据主导，高端赛道优势明显

　　乖宝宠物：天猫618全周期品牌榜中，麦富迪位列天猫宠物品牌第2，同比下降1名;猫狗食品第2，同比维持;猫主粮第8，同比上升1名;狗主粮第1，同比维持;猫/狗零食第1，同比维持。弗列加特位列天猫宠物品牌第5，同比上升3名;猫狗食品第5，同比上升3名;猫主粮第2，同比上升3名;猫全价湿粮/主食罐第1，同比上升1名;猫全价风干/烘焙粮，同比上升1名。在高端赛道猫全价湿/粮猫全价风干/烘焙粮中，弗列加特均拔得头筹。中宠股份：天猫618全周期品牌榜中，顽皮位列猫零食第4，同比上升2名;狗零食第4，同比上升1名。领先位列猫全价风干/烘焙粮第3，同比上升1名;狗全价风干/烘焙粮第3，为新上榜。Zeal位列狗零食第5，同比下降1名。佩蒂股份：天猫618全周期品牌榜中，爵宴位列狗零食第2，同比维持。狗全价风干/烘焙粮第4，为新上榜。爵宴全渠道GMV突破3800万元，同比去年618增长52%。

　　麦富迪位列京东宠物零食双榜单第一，弗列加特排名明显提升

　　京东宠物618全周期400个商家成交翻倍，成交用户同比增长32%。乖宝宠物：京东宠物618全周期内，麦富迪位列猫干粮品牌榜第2，同比上升2名;狗干粮第2，同比维持，猫零食/湿粮第1，同比上升1名;狗零食/湿粮第1，同比维持。弗列加特位列猫干粮第8，为新上榜;猫零食/湿粮第4，为新上榜。中宠股份：京东宠物618全周期内，ZEAL位列狗零食/湿粮品牌榜第4，同比维持;顽皮位列第5，同比维持。佩蒂股份：爵宴位列狗零食/湿粮品牌榜第2，同比维持。

　　受关税政策扰动5月宠物食品进出口波动

　　2025年5月宠物食品出口量受关税扰动同比下滑，出口金额同比微降。根据海关总署，2025年5月我国宠物食品出口量为2.89万吨，同比-5.5%，1-5月累计出口量13.91万吨，同比+10.9%;5月出口金额1.27亿美元，同比-0.4%，1-5月出口金额累计5.81亿美元，同比+4.6%。进口方面，5月宠物食品进口金额0.55亿美元，同比+5.5%，1-5月进口金额累计1.93亿美元，同比+9.5%。5月进口额增速放缓，随着中美贸易战的缓和，预计进口金额波动将逐步平稳。