亚华电子IPO背后：与第一大客户港通医疗购销数据等存在较大“出

　　交互系统的研发、生产和销售。2019年至2021年，亚华电子的营业收入分别约为1.65亿元、2.34亿元和2.88亿元，归母净利润分别为4012.84万元、5523.35万元和7272.52万元。

　　不过，光鲜的业绩背后，也有诸多值得关注的地方。

　　首先，2019年至2021年各年度，亚华电子的毛利率分别为57.59%、53.70%和52.29%，持续下滑。其次，2021年的销售费用率和管理费用率分别为10.63%和7.49%，远低于同行业可比公司平均水平的15.55%和14.31%。最后，2019年至2021年各年度，亚华电子计入其他收益的政府补助分别为1326.37万元、1600.59万元和1421.59万元，分别占当期公司营业利润的30.71%、25.57%和20.19%。

　　此外，招股书显示，2019年末至2021年末，亚华电子应收账款账面价值分别为0.49亿元、0.63亿元、0.82亿元，而其中逾期应收账款账面余额分别为0.34亿元、0.36亿元及0.61亿元，占期末应收账款账面余额的比例分别为59.25%、49.85%及65.66%，逾期应收账款占比较高。

　　报告期内多项财务数据“打架”

　　值得一提的是，亚华电子在招股书中对其原始财务报表进行了诸多调整，涉及2019年资产负债表和利润表的多个财务科目数据。

　　但

　　亚华电子在2021年对港通医疗的销售金额为1052.66万元。港通医疗招股书显示，其在2021年对第一和第五大供应商的采购金额分别为1152.10万元和876.90万元，而亚华电子并不在港通医疗2021年的前五大供应商之列。

　　与此同时，港通医疗的招股书显示，截至2019年末、2020年末和2021年末，其对亚华电子的应付账款分别为307.70万元、553.81万元和520.01万元。亚华电子的招股书则显示，港通医疗并未出现在截至2019年末和2020年末亚华电子的前五大应付账款客户名单之列，截至2019年末和2020年末，港通医疗对其第五大应付账款客户的应收账款金额分别为136.55万元和207.92万元。也就是说，亚华电子对港通医疗在2019年末和2020年末的应收账款至少低于136.55万元和207.92万元。而截至2021年末，亚华电子对港通医疗的应收账款为312.85万元。两者披露的报告期内数据同样相差较大。

　　此外，亚华电子在2021年对新三板公司联帮医疗的销售金额为522.25万元，但联帮医疗年报显示，其在2021年对亚华电子的采购金额仅为487.16万元。

　　对此，