大摩：微软利润率稳健增长 上调目标价至582美元

　　摩根士丹利分析师Keith Weiss发布研报，将微软目标价从530.00美元上调至582.00美元，同时维持“增持”评级。Weiss表示，微软的利润率稳健增长，该公司在2025财年结束时的营业利润率达到45.6%。

　　Weiss还表示，微软资本支出一直颇为强劲，云业务的收入贡献也在不断增加。分析显示，该公司目前的毛利率比2020财年的水平高出100个基点。

　　Weiss表示，微软通过整合内部业务、延长基础设施使用寿命以及优化低增长业务等方式提升利润率。

　　Weiss表示：“在2025财年员工人数基本保持不变，且管理层预计2026财年的营业利润率也将保持平稳的情况下，这种趋势似乎有望持续下去。”他还表示，考虑到生产力和业务流程以及云计算业务持续增长，市场显然还远未对微软进行充分定价。