华创证券：6月国内新增光伏装机环降 硅料能耗标准拟提高

　　华创证券发布研报称，据国家能源局统计数据显示，6月新增光伏装机14.36GW，同比-38%，环比-85%，同环比双降主要系“531”政策带来的抢装潮结束，且部分省市暂未发布136号文的承接细则文件，项目收益率暂不明确的情况下，部分项目推迟建设。据SMM光伏视界，7月24日光伏行业供应链发展研讨会中提及，近年来多晶硅综合能耗持续降低，正在推进修订多晶硅单位产品综合能耗标准，反内卷的顶层信号近期密集释放，价格法修订也表明了政策连贯性以及对反内卷的重视。

　　截至本周四，行业库存天数约32.59天，周环比减少3.3天，环比增长-9.1%。面对行业供给过剩现状，光伏玻璃环节已开始自发调整，开启新一轮减产行为。供应端持续缩减，叠加主材价格调涨，组件环节低价囤货积极性提升，使得本周光伏玻璃环节库存由增转降。

　　华创证券认为，近期反内卷的顶层信号密集释放，价格法修订也表明了政策连贯性以及对反内卷的重视；目前价格下行业大多处于亏损状态，后续不排除光伏玻璃价格上调至成本价左右，带动环节盈利修复。建议关注光伏玻璃动态供需变化下库存去化周期的投资机会。