中金：美国众议院通过版本再度降低补贴 光伏产业链价格仍有下行空间

　　中金发布研报称，近日，美国众议院以215票对214票，1人弃权通过先前提出的

　　价格仍在走弱，美国众议院通过版本再度降低补贴

　　1)近期产业链价格持续回调，组件、硅料等环节的开工率逐渐走弱，反映抢装潮的结束，同时因为组件价格的波动以及电价不明朗，部分光伏项目的招标取消，近期山东、广东等地陆续发布机制电量征求意见，关注后续机制电量的公布以及市场交易的电价结果。

　　2)当地时间5月12日美国众议院筹款委员会提出

　　产业链价格全线回调，需求不确定性的背景下，短期供给端需重点观察企业的开工情况以及技术变化的环节。硅料价格经历快速下行，企业的挺价意愿有所增强，但组件端通过降价抢订单的趋势较为明显，预计组件价格仍有下行空间。

　　看好：1)浆料环节的技术迭代机会，如聚和材料等；2)BC技术竞争力逐步体现，关注爱旭股份； 3)若后续硅料环节的开工逐渐明朗，可关注龙头硅料公司如通威股份、大全能源以及颗粒硅技术等。

　　受组件排产下降影响，玻璃库存天数持续上升，逆变器Q2排产有望增长。玻璃层面，库存天数持续上升，上周库存天数约28.49 天，环比上升0.93%，主要系5月组件排产有所下降影响，预期玻璃库存天数或将持续上升。

　　胶膜层面，建议关注胶膜企业第二增长曲线，如海优新材汽车材料业务，预期25年有望放量。

　　逆变器层面，大型光储需求具备韧性，欧洲、印度、中东等市场大型光储多点开花，看好大型光储逆变器龙头企业。同时，Q2为户储逆变器传统旺季，东欧、东南亚、非洲市场需求景气度有望提升，相关标的如德业股份，建议关注玻璃板块信义光能，胶膜板块海优新材，逆变器板块上能电气。