中信证券：电力现货市场全覆盖 灵活性资源价值发现

　　中信证券发布研报称，电力现货市场经过试点省份运行已积累较多经验，具备提速基础;作为价格发现关键一环，政策提出2025年底前基本实现电力现货市场全覆盖的目标，国内电力市场市场化建设迈出重要一步。推进电力现货市场有助电力市场化进程，通过电力现货市场也有助为电源灵活调节属性定价。随着电力现货市场的成熟和完善，预计调节性能优异的大水电能够受益，灵活性改造后煤电有望拓展其盈利

　　事件：近日，国家发展改革委办公厅、国家能源局综合司联合发布

　　中信证券主要观点如下：

　　现货市场是电力市场体系的关键环节，目前已有多省现货市场正式运行

　　现货市场是电力市场体系中的关键组成环节，反映电力商品的真实价格信号、引导实现电力资源的优化配置，并为中长期市场价格形成提供参考。建立完善电力现货市场有助于提升电力系统的灵活性与稳定性，同时推动储能等调节型资源建立起清晰的商业模式。2017年我国电力现货市场建设试点工作正式启动，截至目前，国内已有山西、广东、山东、甘肃、蒙西5处现货市场转入正式运行，在现货市场运行管理方面已经积累一定经验。

　　有助提振灵活性电源的投资和改造力度，助力新型电力系统建设

　　发展电力现货市场能够更加有效和及时完成价格发现，推动电力市场化进展和引导行业投资。与此同时，在新能源不断发展推动电力系统调节性需求上升背景下，电力现货市场扩容和完善也有助辅助服务等需求的市场化定价，提振市场主体推动抽蓄、储能等调节性资源建设投资、加强火电灵活性改造的意愿，最终推动完成新型电力系统的建设。

　　电力现货市场建设进度不及预期;全社会用电需求不及预期;新型电力系统建设进展缓慢;市场化电价大幅下行。