港股概念追踪MP停止向中国发运稀土精矿 机构认为将助推稀土价格的上涨

　　美国MP矿山过往所采稀土矿绝大多数运往中国，2020-2024年产稀土矿折氧化镨钕为0.6-0.7万吨，占全球镨钕供应为6-8%左右，2023年之前基本运往我国。2023年开始，MP自身冶炼分离开始起量，运往我国稀土矿有所减少，美国自分离比例逐步提升至25%。

　　因为关税导致发运停止，考虑目前澳洲冶炼产能瓶颈，美国本土冶炼产量预计维持0.2-0.25万吨，对应全球镨钕减量0.4-0.5万吨，影响全球镨钕供给4-5%。

　　中国自美国进口的稀土精矿约占国内氧化镨钕总供给的4%，本次停止发运后，或将助推稀土价格上涨。

　　2024年中国自美国进口稀土金属矿约55049吨，折合氧化镨钕约4405吨，占国内氧化镨钕供应总量的4%，考虑MP暂不具备冶炼其全部稀土精矿产出的能力，MP产出的稀土精矿或被暂时搁置，进而导致这部分供给的阶段性损失。

　　供需催化共振，看好稀土价格中枢持续上移。供给端，国内管理办法出台后全流程监管趋严，而且集团化的要求可能导致部分中小企业退出市场，供给刚性明显强化，另外MP停止发运、缅甸稀土矿进口暂未完全恢复，内外供给同时约束，有望放大价格弹性；需求端，国内两新政策预期仍持续发酵，而稀土磁材作为人形机器人核心原材料之一，需求预期有望继续提振。供需两端强催化共振，稀土磁材板块反转有望加速。

　　稀土相关概念企业港股：

　　金力永磁：2024年公司钕铁硼磁钢成品产量为2.16万吨，同比增长42.40%，主要受益于在建项目投产、爬产。截止2024年底，公司已具备3.8万吨/年的高性能稀土永磁材料生产能力。预计在2025年将建成4万吨高性能稀土永磁材料产能及先进的人形机器人磁组件生产线。