中信建投：十家券商一季度业绩预增 关注板块当前配置性价比

　　‌智通财经获悉‌，中信建投发布研报称，一季度证券业低基数下净利高弹性增长，带来估值上修预期。保险方面，长期看，红利资产配置逻辑预计仍会延续，红利资产长期估值向上有望增厚险企长期投资业绩。4月以来港股市场有所调整，关注后续行情修复。金融科技行业监管逻辑趋稳、促消费导向明确、AI技术提效的背景下，消费金融行业处于政策红利+与技术红利的双重驱动期。

　　中信建投主要观点如下：

　　证券：一季度低基数下净利高弹性增长，带来估值上修预期

　　截止4月12日，已有10家上市券商披露2025年一季度业绩预告，其中两家券商营收实现正增，8家券商净利润同比实现超30%增长。上市券商业绩、盈利的增长一方面受去年同期自营低基数效应影响，同时一季度股票成交量同比高增带动代买收入增长。4月以来，券商板块经历短暂回调后，性价比再度凸显，该行看好板块后续估值修复动能，核心逻辑在于：业绩韧性筑牢安全边际，政策与宏观环境改善形成双重催化，低估值水平打开向上空间。

　　保险：4月8日，金融监督管理总局印发

　　4月以来港股市场有所调整，关注后续行情修复。4月以来港股市场有所调整，恒生指数-9.54%，恒生科技指数-9.16%，香港市场整体跑输MSCIWorld Index的4.34%。资产端，截至4月11日港股整体市值为36.62万亿港元，较3月底-6.85%;资金端，4月以来港股成交活跃度有所上升;ADT为3618.50亿港元，环比+18.22%。