从“抛售一切资产”到“大奇迹日”! “特朗普变量”搅得金融市场天翻地覆

　　表明多国的谈判进展足以让各方认为初步接触达成目标。”来自费城Nationwide投资管理集团的首席策略师马克·哈克特表示，“但我要泼一盆冷水——纳指20分钟暴涨8%并不比暴跌8%健康多少。”

　　“特朗普看跌期权”复活?

　　经过一周对“特朗普不再关心股市下跌”、“特朗普看跌期权不复存在”的市场担忧后，部分投资者推测市场动荡促成了特朗普政策转向，特别是周三几乎达到阶段顶峰的美债抛售潮导致美债收益率飙升，使得特朗普政府削减债息与借贷成本的雄心壮志严重受挫。

　　市场曾长期相信“特朗普看跌期权”理论——即当美国股债市场陷入困境时总统会逆转政策。然而，自3月以来的美股抛售浪潮中，“特朗普看跌期权”即使在纳指跌入熊市区域也一直未能行权来拯救市场，令一些投资者担忧特朗普已经不关心股市。在美东时间周三，美国股债持续暴跌之际，特朗普一篇暂缓对于部分国家关税进程的推文令美股惊现“大奇迹日”，也令此前悲观的投资者们相信“特朗普看跌期权”回归。

　　“这提醒人们特朗普既不想要熊市也不愿见经济衰退，”The Wealth Consulting Group的首席策略师塔利·莱杰指出。“但多数投资者认为关税政策的不确定性仍将产生广泛的负面影响，阻碍企业规划并改变消费者行为。”

　　“暂停键按下市场就欢呼，”来自F/m投资公司的首席投资官亚历克斯·莫里斯表示。“但是，要记住的是没人能够保证90天内能解决任何问题。”

　　德意志银行最新发布的报告显示，尽管“特朗普看跌期权”似乎重现，但是政策反复已造成永久性的经济伤害，“即便激进的对等关税永久取消，政策不可预测性与特朗普政府巨大的不确定性已对经济造成持久伤害。”德银表示。

　　周三的市场动荡焦点转向债市，美债遭遇残酷抛售。部分市场参与者表示，基金正在出售美国国债等高流动性资产以满足保证金要求。“债市动向牵动美国金融体系的全局。”来自雷蒙德詹姆斯的投资管理策略师马特·奥尔顿警告。“如果债市出现裂痕，后果将极其严重。”不过特朗普当日却向

　　白宫最新

　　一部分立场乐观看涨的投资者认为持续的市场坏消息和剧烈波动难以为继，认为这一周剧烈波动已经基本测试出市场的底部区域以及对于股市潜在涨幅的集体期望。“我们早预见到某种形式的投降式交易将会出现，”来自Natixis的美国首席经济学家克里斯托弗·霍奇指出。

　　自4月2日远超市场预期的面向全球对等关税计划公布以来，美国股市接连创下多项纪录：周一标普500指数出现8.1%的史上最大规模单日波动之一，周二则上演至少50年来最剧烈的市场大反转之一，而周三标普500指数高达10.7%的振幅更是跻身近半世纪前五大波动日。

　　博尔文坦言这是“市场压力爆表的一周”，她在中苦笑道：“当我三岁的孩子醒来就问‘股市还在跌吗’，我知道底部应该快到了。”