港股收盘 恒指收跌0.65% 医药、黄金股逆势走高 半导体板块承压

　　港股今日高开低走，恒指及国指午后均一度跌超1%，恒科指数跌幅曾扩大逾2%。截止收盘，恒生指数跌0.65%或152.2点，报23426.6点，全日成交额2296.22亿港元；恒生国企指数跌0.82%，报8606.51点；恒生科技指数跌1.48%，报5506.47点。全周来看，恒指累跌1.11%，国指累跌1.55%，恒科指数累跌2.36%。

　　国君国际指出，往前看，短期市场进入观望和调整持仓结构阶段，但不改中长期向上趋势，科技相关行业仍是中长期的主线逻辑。在当前环境下，该行建议投资者维持“哑铃型”配置策略。一方面，把握科技互联网与硬件相关行业重估机会。另一方面，将盈利预期稳健的高分红行业作为底仓配置，获得确定性的股息收益。

　　翰森制药领涨蓝筹。截至收盘，涨6.55%，报23.6港元，成交额4.84亿港元，贡献恒指2.93点。交银国际指出，翰森制药24年收入和净利润分别增长21.3%/33.4%至123亿/43.7亿元。符合该行预期但超市场预期；全年派息率42%。创新药收入95亿元，其中产品收入约80亿元，同比增长28.5%，对总收入贡献约65%。阿美乐在一线NSCLC纳入医保后快速放量，全年销售额同比增长29%。

　　盘面上，大型科技股涨跌互现，阿里巴巴涨0.69%，腾讯微涨0.1%。部分医药股延续涨势，乐普生物大涨超16%，康宁杰瑞制药涨超10%；避险情绪推升金价续创新高，黄金股多数走高，灵宝黄金劲升15%；教育股、物管股等普遍表现亮眼。另一边，半导体股跌幅居前，中芯国际绩后跌超4%；三大航仍面临亏损，南方航空跌超7%领跌航空股‘；家电股、苹果概念股、餐饮股等走势萎靡。

　　近期多家创新药公司业绩表现亮眼。其中，信达生物实现营收94.2亿元，同比增长51.8%，再创新高，上市以来首次实现了Non-IFRS利润和EBITDA转正的突破。康宁杰瑞制药2024年实现收入6.4亿元，同比增长192.58%；年度录得溢利人民币1.66亿元，同比扭亏为盈。再鼎医药2024年实现总收入3.99亿美元，同比增加49.59%。荣昌生物2024年取得收益17.1亿元，同比增加58.92%；母公司拥有人应占亏损14.68亿元，同比收窄2.84%。

　　湘财证券表示，近几年，国内创新药不断融入国际市场，多款创新药达成高额海外授权交易，创新药行业走向高质量发展趋势不断得到确认。当前优质创新药公司逐步进入盈利周期。推荐创新和复苏两大主线。创新源动力主线方面，锚定临床需求，甄选技术平台和产品力优势显著的投资标的，布局基本面与资本市场存在一定错配的投资机会。复苏边际改善主线方面，关注部分底部资产，目前具备显著的安全边际优势，需求改善下有望逐步走出低谷，建议关注企业运营周期与政策周期复苏存在共振的投资机会。

　　特朗普宣布对汽车行业的25%关税，并将于下周落地，关税再度加码带动市场避险情绪走高。3月28日，现货黄金一度突破3080美元续创历史新高，高盛将其对2025年底金价的预测从每盎司3100美元上调至3300美元，理由是央行需求强于预期，以及交易所交易基金资金流入强劲。海通证券研报指出，乐观情形下，黄金价格或有望突破3800美元/盎司；中性情形下，黄金价格或达到3200美元/盎司左右；悲观情形下，黄金价格或回落至2600-2700美元/盎司的区间。

　　中芯国际公布2024年业绩，全年销售收入为80.3亿美元，同比增长27%，创历史新高；其中，晶圆代工业务收入为74.87亿美元，同比增加 29.2%。毛利率18%，产能利用率85.6%。归属于公司拥有人的年内利润约4.93亿美元，同比减少45.4%。截至2024年末，公司总资产约492亿美元，折合8吋标准逻辑月产能达到94.8万片。展望2025年，中芯国际给出指引：在外部环境无重大变化的前提下，公司2025年销售收入增幅高于可比同业的平均值，资本开支与上一年持平。

　　近期，三大航陆续发布2024年度全年业绩。其中，中国国航2024年实现营业收入人民币1666.99亿元，同比增长18.14%；归属于公司股东净亏损人民币2.33亿元，同比收窄77.6%。南方航空2024年实现经营收入总额1742.24亿元，同比增加8.94%；权益持有者应占亏损17.69亿元，同比收窄57.27%。此外，东方航空将于今日披露全年业绩，预计归母净亏损约为33亿元至43亿元，上年亏损81.68亿元，该公司此前发盈警，预计2024年度亏损介乎33亿至43亿元，上年度亏损81.68亿元。

　　1. 碧桂园服务明显走强。截至收盘，涨8.67%，报7.02港元。

　　碧桂园服务发布2024年全年业绩，收入439.93亿元，同比增加3.24%；股东应占溢利18.08亿元，同比增加518.59%；拟派发末期股息每股13.52分及特别股息每股16.09分。此外，碧桂园服务宣布，公司计划将视市场情况及公司届时的实际需要，在2025年3月27日后的未来一年内，使用集团不少于人民币5亿元的现有可用现金储备在公开市场购回及╱或购买股份。

　　潍柴动力发布截至2024年12月31日止年度的末期业绩，营业收入2156.91亿元，同比增加0.81%；归母净利润114.03亿元，同比增加26.51%；每股基本收益1.31元；末期息每10股派3.47元。全年整车销量11.8万辆，同比增长2%，实现产销规模和运营效益双提升。

　　3. 新华保险表现亮眼。截至收盘，涨5.45%，报30港元。

　　新华保险公布2024年业绩，全年实现原保险保费收入1,705.11亿元，同比增长2.8%；收入合计1320.44亿元，同比增长82.7%；一年新业务价值62.53亿元，同比增长106.8%；首年保费口径下新业务价值率14.6%，较2023年的 6.7%提高7.9个百分点；实现归属于母公司股东的净利润262.29亿元，较上年增长201.1%，达到历史新高。

　　4. 永利澳门温和上扬。截至收盘，涨3.68%，报5.91港元。

　　永利澳门发布2024年度全年业绩，总经营收益287.4亿港元，同比增加18.43%；股东应占纯利31.98亿港元，同比增加172.96%；每股基本盈利0.61港元；末期息18.5港仙，上年同期派7.5港仙。公告称，经营收益总额增加主要是由于博彩量及餐厅客流量上升。

　　5. 海尔智家股价下挫。截至收盘，跌7.49%，报24.7港元。

　　海尔智家公布年度财报。2024年营业收入2,860亿元，同比增长4.3%；归母净利润187.4亿元，同比增长12.9%。每股盈利2.02元。末期息每10股派9.65元，2024年度分红率48%。此外，公司推出A股回购方案，拟支出10-20亿人民币回购。

　　银河证券指出，海尔智家第四季度营业收入830亿元，调整后同比增长9.9%；归母净利润调整后同比增长4%。该行指出，24Q24营业收入增速改善主要是国内市场受益国家补贴，4Q24国内家电业务收入增长超过10%、卡萨帝收入增长超过30%。海外受益于并购。利润增速放缓，主要原因是海外部分国家汇率贬值较大，以及财务费用增长。