大摩：维持泡泡玛特“增持”评级 目标价113港元

　　“增持”评级，目标价113港元。大摩认为，该公司在泰国的成功将对其海外扩张到印尼、菲律宾及越南有积极影响。

　　报告引述管理层认为，公司在泰国仍有增长空间，尽管年初至今销售额比最初预测的高好几倍。该公司在泰国有5家门店以及一大型快闪店。由于需求非常强势，装修开支回报期，一般都在几周内。管理层预计2025年泰国曼谷店铺数目标超过10间，现时店铺全在曼谷，也计划在其他地方开店。

　　大摩预计，泡泡玛特2024年海外每月销售额300万元人民币，国内每月销售额为700万元人民币。该公司增长动力有多样性，不仅仅是其旗舰产品Labubu、Molly以及Crybaby。