瑞银：料港股2025年将遇严峻挑战 明年底恒指见二

　　瑞银发布2025年港股策略报告，预期港股2025年将遇严峻挑战，即使美国启动减息周期，但美国潜在对华开征60%关税、中美角力可能升级，令瑞银经济学者团队预期香港经济增长放慢。该行考虑到股票风险溢价，港股估值倍数有下调风险，料2025年底恒生指数只能见20000点，MSCI香港指数见8400点，即大致维持现有水平。

　　瑞银指出，目前恒指、MSCI香港的股份风险溢价较历史平均值高0.1至0.4个标准差，市场未全面反映特朗普重新上台的地缘政治挑战，料明年底恒指市盈率将从目前的8.9倍，进一步降至8.1倍。而在潜在关税影响上，瑞银指内地和香港股票直接受美国加关税的影响较少，但会受整体经济转弱的间接影响。

　　在最新防御的投资策略下，瑞银在焦点港股名单新增国泰航空、长江基建，剔出银娱、友邦，而领展和九龙仓置业继续是该行不看好的港股。