美联储框架下，未改降息周期：暗示潜在风险犹

　　国金证券发布策略报告称，美联储降息25bps至4.50%-4.75%，符合市场预期，会议增量信息有限，未改降息周期，强调数据依赖型决策。美国经济看似有韧性，但风险犹存，需紧盯劳工市场数据。配置建议包括黄金、医药、美债和美股，其中黄金和美债需等待调整后配置机会，创新药受益于降息周期，美股则可能因经济风险重新升温而调整。

　　当地时间11月7日，美联储宣布将联邦基金目标利率区间下调25bps至4.50%-4.75%，这是自2024年9月以来的连续第二次降息。2022年3月至2023年7月，美联储累计加息11次，幅度达525个基点，而后连续八次会议保持利率目标区间不变。

　　增量信息有限的平淡会议，未来继续紧盯劳工市场数据

　　美联储2024年11月会议将联邦基金目标利率区间下调25bps至4.50%-4.75%，符合市场一致预期。本次议息会议

　　根据本次议息会议

　　配置建议：黄金：短期受“特朗普交易”兑现拖累，调整后把握配置机会，更大涨幅等待海外风险再升温。历史规律显示，黄金在美国大选落地后短期往往都会承压，本次历史新高的金价，叠加特朗普交易的兑现，回调或在所难免，但调整后是积极布局的窗口期，更大的涨幅等待海外风险的重新升温，黄金将继续受益于实际利率下行及美元走弱的“双向”驱动；医药：受益于美联储降息周期，无论A股还是港股的创新药均存在上涨机会且具备超额收益；美债：冲高后是配置机会，鲍威尔在本次会议中提及，近期美债利率的走高是对增长韧性的定价，该行认为，考虑到降息周期开启，4.5%的十债利率已接近去年同期水平，或意味着对特朗普上任、增长偏强的计价短期相对充分，继续冲高或提供配置机会；美股：如果海外经济风险重新升温，“弱经济”预期影响下，美股大概率再次开启调整。