招商证券：首予腾讯音乐-SW“强烈推荐”评级

　　招商证券发布研报称，首次覆盖腾讯音乐-SW，予“强烈推荐”评级，预期公司2025、26及27年的营业收入有望达到310亿、344亿及376亿元人民币，经调整归母净利润达89亿、100亿及110亿元人民币。

　　占据在线%市场份额，内容优势稳固，在AIGC等创新技术的赋能下，持续推进会员权益分层化、多元化，未来随着国内用户心智逐渐成熟，有望实现付费率及ARPU值的进一步提升。