制裁、关税令决策复杂化 传OPEC+仍犹豫4月是否增产

　　再次向OPEC+施压，要求降低油价。特朗普推动美国与俄罗斯之间的会谈可能有助于达成俄乌和平协议，并促进俄罗斯的石油流动。然而，特朗普对伊朗的极限施压，以及本周吊销雪佛龙在委内瑞拉的经营许可证则阻止了这两个产油国的石油流动，阻止了油价的进一步下跌。

　　OPEC+的消息人士表示，这些看涨和看跌因素的结合使得4月的决策变得极其复杂。他们补充称，特朗普的关税政策可能会导致全球石油需求减少，并使前景进一步复杂化。

　　对OPEC+来说，其面临着一个棘手的两难抉择：是否应开始放松产量限制，即使原油需求状况在短期内不太可能改善?在供应充足的市场中恢复增产可能会导致油价暴跌。再次推迟恢复增产则有助于维持价格稳定，但这样做也日益面临失去市场控制权的风险，同时也给产油国带来经济压力，还可能会惹恼特朗普。

　　摩根士丹利分析师认为，OPEC+将在4月再次推迟增产。RBC Capital Markets的分析师Helima Croft也表示，由于制裁和关税的不确定性，OPEC+可能会将恢复增产推迟到2025年下半年。

　　不过，美国银行石油交易主管Jason Prior则认为，在美国总统特朗普呼吁降低油价之后，OPEC+预计将在4月恢复部分减产的原油产量。Jason Prior表示，以沙特和俄罗斯为首的OPEC+可能会从4月开始恢复约15万桶/日的原油产量。

　　高盛此前则表示，即使俄乌达成和平协议，美国放松对俄罗斯的制裁也不会导致俄罗斯对全球市场的石油供应大幅增加。高盛指出，限制俄罗斯石油产量的主要因素是俄罗斯对 OPEC+ 减产协议的遵守，而非制裁的影响;其次，当前的制裁主要改变了俄罗斯石油出口的方向，而非其出口总量。