高盛：对腾讯控股营收和盈利增长潜力有信心 维

　　目前，腾讯一直坚持稳定的股东回报政策，累计回购价值1120亿港元的股票，使总股本降至过去十年来的最低水平。

　　1. 平台领先地位巩固：多年来，腾讯基于耐心和平衡的执行与转型思维，对公司资源进行有效整合，长期在多个互联网领域取得了显著成就，超越了竞争对手并确立了行业领导地位。

　　2. 生成式AI探索：腾讯聚焦关键资源，采取多策略探索人工智能机遇。依托强大的超算集群和日益复杂的数据处理能力，腾讯已显著缩小与国内外同行的差距，并有望通过生态系统开发面向消费者的生成式AI应用。

　　3. 腾讯发展：腾讯正通过艺术与技术的深度融合逐步巩固其在线娱乐领域的领导地位。腾讯正逐步进入高质量内容创作的时期，公司通过集中资源于优质片单、优化会员结构、限制每个账户可使用的设备数量以打击盗版行为，并持续控制运营成本，推动健康盈利模式的形成。

　　4. 阅文集团IP变现：腾讯通过三阶段开发网络文学中的关键IP，将其改编为多种娱乐形式，实现了有效的商业化，并逐步向海外市场拓展。但如果货币政策或融资环境等发生变化，公司或将面临财务状况恶化的风险。