交银国际：11月中国电池装车量同比增50% 明年储

　　交银国际发布研究报告称，预计12月中国动力电池装车量有望保持同比高增态势。但欧美电动化转型节奏放缓，2024年1-11月中国动力电池出口占比仅为57%，该行预计明年储能将成为拉动行业增长的主要动力。此外，中国自主品牌车企和电池厂正通过海外建厂来应对出口摩擦，近日宁德宣布与Stellantis拟在西班牙兴建合资电池工厂，预计总投资规模为40.38亿欧元，这是宁德在欧洲建设的第三座大型生产基地。个股方面建议关注具有成本和技术优势，以及出海布局领先的宁德时代。

　　交银国际主要观点如下：

　　受益于新能源车销量增长，2024年11月动力电池装车量同比增长50%;磷酸铁锂装车量维持强势增长，占比达80%。

　　11月新能源车零售销量录得126.8万辆，同/环比+50.5%/+5.9%，新能源车渗透率连续第五个月突破50%。受益于此，根据中国汽车动力电池产业创新联盟，11月中国动力电池装车量同/环比分别增长49.7%/13.5%至67.2 GWh。1-11月中国动力电池累计装车量473.0 GWh，同比+39.2%。磷酸铁锂电池装车量继续维持强于三元的增势，11月三元锂电池装车量同/环比-13.5%/+11.6%，而磷酸铁锂电池装车量同/环比+84.0%/+14.0%至53.6 GWh，磷酸铁锂装车量占比环比提升0.3个百分点至79.7%。

　　11月中国动力电池产销量同比高增，储能出口维持强劲增速。

　　11月中国电池总产量为117.8 GWh，电池销量为118.3GWh。出口方面，11月中国电池出口21.9 GWh，同/环比变化+23.5%/+10.3%，占当月销量的18.5%，环比提升0.5个百分点。其中储能电池出口明显强于动力电池，11月动力电池出口量同比2.2%，而储能等其它电池当月出口量同比+90%，占总出口的43%。

　　宁德时代、比亚迪相继发布工程机械电池。

　　近日，宁德时代发布天行重型商用车系列电池，包括超充版、长寿命版、长续航版以及高强度版。比亚迪发布了三款工程机械电池，包括集成版、超混版、快充版。商用车电池的盈利能力整体好于乘用车，该行预计将有更多动力电池企业积极布局该领域。