今夜利率决议料再“按兵不动” 美联储官员静待经济“迷雾”驱散

　　美联储官员普遍预计将在美东时间周三举行的利率决议上，连续第四次会议维持利率不变，并重申在调整借贷成本前，需更清晰了解一系列政府政策调整对经济的影响。政策制定者此前曾警告称，唐纳德·特朗普总统的关税可能推高通胀与失业率，但迄今为止，稳健的就业增长与通胀降温让美联储官员今年得以维持利率不变。

　　德意志银行高级美国经济学家布雷特·瑞安表示：“观望策略此前成效显著。如今既无迫切调整理由，通胀前景仍存上行风险，为何要偏离这一策略?”

　　鉴于经济前景充满不确定性，投资者与经济学家将密切关注政策制定者更新的经济与利率预测。官员们可能继续如多数预测所示，在今年计入两次降息，但部分经济学家称，“点阵图”可能仅显示一次降息。美联储利率决议将于美东时间周三下午2点公布，主席杰罗姆·鲍威尔将在此后30分钟后召开新闻发布会。

　　预计官员们会将基准利率维持在4.25%-4.5%区间，且对5月6-7日会议后的

　　瑞安及其团队在客户报告中指出，官员们可能不再称不确定性“进一步加剧”，而仅表述为“持续高企”。

　　关键观察文件

　　起初，这些超出许多经济学家与美联储官员预期的关税措施，严重拖累美国增长前景。但如今多数关税已暂停并进入谈判阶段，经济学家也下调了此前最悲观的预测。

　　4月彭博调查中26%的经济学家预计未来12个月美国将陷入衰退，本月该比例已降至10%。

　　即便如此，预测者仍预期政策制定者将再次下调今年增长预估，并上调2025年通胀预期。官员们对长期联邦基金利率的中位数估计可能继续小幅上行，这将进一步支持未来降息次数略减的理由。

　　近期通胀意外降温，可能引发关于“美联储为何尚未降息”的提问。尽管这是积极信号，鲍威尔可能会指出价格仍有回升风险，尤其是若更高关税按计划于今年夏季生效。

　　投资者预计至少要到9月才会迎来首次降息，12月可能再降一次。鲍威尔可能会避免对今年利率路径做出过于明确的表态。

　　此外，他可能被问及5月与特朗普的会面——总统此前多次呼吁美联储及鲍威尔降息，本月初更敦促央行降息整整1个百分点，并提到更低借贷成本有助于缓解美国债务负担。

　　市场参与者还将关注鲍威尔对美联储向银行储备金支付利息能力的表态。该权力由国会于2006年授予并于2008年实施，是美联储在资产负债表庞大时控制短期利率的关键工具。得克萨斯州参议员特德·克鲁兹已提议取消这一权力。