不确定性阴云笼罩，哪些美股生物科技股有望突围？高盛给出答案

　　最近宣布对大多数国家暂停实施“对等关税”90天，但先前的关税和10%的最低基准关税仍然有效，高盛宏观团队预计美国将征收额外的特定行业关税，包括药品。由于公司披露的制造布局信息有限，关税对生物制药行业的影响仍难以评估。

　　不过，高盛预计关税的影响大致可控，具体影响取决于整体利润率状况和最终关税水平。假设约50%的美国销售由非美国制造业提供以及关税税率为50%，则对利润率的影响在2-3%之间。

　　在应对关税风险方面，高盛认为福泰制药和阿里拉姆制药似乎处于最佳位置，其次是吉利德科学、安进和百健，但再生元制药公司面临困境。

　　另外，美国医疗保险和医疗补助的潜在变化也将对美股生物科技板块产生影响。虽然特朗普政府重申医疗保险/医疗补助不会受到影响，但美国国会预算办公室的报告显示，削减支出可能是必要的，以抵消减税政策的影响。

　　高盛认为，安进、百健、再生元制药公司和阿里拉姆制药似乎受医疗补助变化的影响最小。

　　高盛还建议投资者选择具有良好现金流、医疗保健政策及关税风险有限的中小型企业，包括Blueprint Medicines。高盛还关注中小型企业潜在的并购机遇。