港股概念追踪三部门支持保险公司发起设立私募证券基金 内险板块低估值受重视

　　4月1日，国家金融监督管理总局办公厅等三部门印发

　　方案提到，深化保险资金长期投资改革试点，支持保险公司发起设立私募证券基金，投资股市并长期持有。

　　开展科技企业并购贷款试点，研究扩大试点银行、地区和企业范围，支持科技企业特别是“链主”企业进行产业整合，畅通资本循环。

　　开展知识产权金融生态综合试点，发展知识产权金融业务，研究扩大知识产权内部评估试点。

　　大摩发布研报称，内险企业去年盈利如预期录得强劲增长，每股派息普遍亦有提升，相信内险今年将更注重提升业务质量。展望未来，基于业务质量提升以及经营重点趋向分红型产品转移，相信大部分内地保险公司于今年首季都可实现稳健的新业务价值增长，因为相较传统保险产品，分红型产品可带来更强的风险调整后新业务价值增长动力。

　　东吴证券发布研报称，保险负债端、资产端均有改善机会，低估值 + 低持仓，攻守兼备。

　　1)该行认为市场储蓄需求依然旺盛，同时在监管持续引导和险企主动性转型下，负债成本有望逐步下降，利差损压力将有所缓解。

　　2) 近期十年期国债收益率回升至 1.81% 左右，该行预计，未来伴随国内经济复苏，长端利率若继续修复上行，则保险公司新增固收类投资收益率压力将有所缓解。

　　3) 当前公募基金对保险股持仓仍处于低位，估值对负面因素反应较为充分。2025 年 3 月 31 日保险板块估值 0.52-0.77 倍 2025EP/EV，处于历史低位，行业维持“增持”评级。