招商证券：英伟达GTC大会即将召开 3月重点关注五大具备边际改善的赛道

　　、光模块。从中长期角度，建议以周期为轴，供需为锚。关注新科技周期下，全社会智能化的进展，国产替代周期下相关产业链的自主可控，以及双碳周期下碳中和全产业链的降本增效，电动化智能化大趋势下电动智能汽车渗透率增加。

　　招商证券主要观点如下：

　　全球产业趋势：GTC 2025大会将于3月17日于加州圣荷西召开，届时英伟达将带来多款硬件设施的前沿更新。

　　新一代芯片架构与性能突破：Blackwell架构更新，业界预测NVIDIA此次将推出新品B300、GB300，在功耗、HBM容量及性能上预计有较大提升。AI基础设施或迎来重大革新：NVL288机架级互连架构升级、高压直流解决方案、CPO交换机迭代等。量子计算迎来首秀：3月20日首次推出“量子日”。英伟达首届“Quantum Day”或将公布量子-经典混合计算框架，利用GPU加速量子算法模拟，并与IBM、谷歌等巨头展开生态合作。人形机器人：本次大会将集中展示AR/VR与机器人融合、模仿学习、自主系统开发等关键技术进展。持续看好中国科技发展：字节跳动、火山引擎、阿里云等11家企业将展示大模型、多模态技术及软硬件协同优化成果。3月12日，Meta发布自研芯片：集成RISC-V内核。Meta开始测试基于RISC-V设计的AI训练芯片，从而降低成本并提升硬件自主性。这款芯片可能是Meta和博通合作设计开发的首款AI训练芯片，也是全球首款基于RISC-V设计的AI训练芯片。目前已经成功流片。

　　重要政策追踪：上周的重要政策约35条，建议重点关注消费政策进展：

　　1)3月16日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发

　　重要资讯：国家统计局公布1～2月份经济运行数据。

　　数据显示，今年1—2月份，工业生产较快增长，全国规模以上工业增加值同比增长5.9%，比上年全年加快0.1个百分点。服务业增势较好，全国服务业生产指数同比增长5.6%，比上年全年加快0.4个百分点。市场销售增长加快，社会消费品零售总额83731亿元，同比增长4.0%，比上年全年加快0.5个百分点。总体来看，1—2月份，随着各项宏观政策继续发力显效，国民经济延续向新向好态势，发展质量稳步提高。美国2月通胀数据出炉。3月12日，美国2月CPI同比增长2.8%，美国2月核心CPI同比增长3.1%，为2021年4月来新低。3月13日，美国2月PPI同比增长3.2%， PPI环比持平，预估为增长0.3%，前值为增长0.4%。

　　短期产业趋势关注及建议

　　从短期角度，3月重点关注五大具备边际改善的赛道：AI芯片、AI+应用、固态电池、人形机器人、光模块。

　　中长期产业趋势关注及建议

　　从中长期角度，建议以周期为轴，供需为锚。关注新科技周期下，全社会智能化的进展，国产替代周期下相关产业链的自主可控，以及双碳周期下碳中和全产业链的降本增效，电动化智能化大趋势下电动智能汽车渗透率增加。