国泰君安：非银板块将持续受益中长期资金入市

　　国泰君安发布研报称，春节前证监会、金监总局等金融监管机构推出了一系列推动中长期资金入市的新政策，且在节前超预期的落地第二批三家保险公司的保险资金长期股票投资试点。从目前的监管动向来看，后续继续推动中长期资金入市的政策也将加速继续推出及落地。依然非常看好受益于中长期资金入市的非银板块。尤其是直接受益于中长期资金入市的金融信息服务商、券商及投资端弹性更大的纯寿险。

　　此外，DeepSeek大模型在节中引发了市场热烈关注，它的出现将显著降低下游使用大模型的成本。也持续关注这方面的变化，当前金融行业均处于降本增效的阶段，未来能够帮助金融机构实现有效降本增效的金融IT公司也将持续关注。

　　1.本周日均股基成交额为13449亿元：截至本周末，2025年两市日均股基成交额14359亿元，同比变动65.1%。

　　2.投行业务：截至2025年1月31日，IPO和定增承销规模为224.58亿元；截至2025年1月31日，企业债、公司债和可转债融资规模分别为46.28亿元、2969.64亿元和26.85 亿元。

　　3.融资融券：截至2025年1月24日，融资融券余额18083亿，其中融资余额17988亿元，融券余额95亿元。目前融资融券余额占A、B股流通市值的比例为2.38%。

　　4.股权质押：2024年1月31日，全年累计新增质押股票参考市值规模为1098亿元，其中券商所做的股权质押参考市值为223亿元，占比20.31%；存量看，市场未解押股权质押业务股票总市值达到54134亿元，其中券商未解押股票总市值达到18827亿元，占比34.78%。