信达证券：看好年末汽车高景气延续 销量增速有

　　信达证券发布研报称，在本轮以旧换新政策退出前，叠加年底汽车消费旺季，各车企下半年新车供给增加，看好年末汽车高景气延续，汽车销量增速有望进一步向上带来汽车板块超额收益。同时临近年底，市场可能提前博弈2025年政策预期，预计若以旧换新政策延续或有其他新政策出台，将对2025年汽车消费起到更好支撑，超额收益行情有望延续；而若无相关刺激政策，2025年初汽车销量或将承压，则可围绕四大逻辑寻找增量方向，布局结构性机会。

　　以旧换新政策促进叠加金九银十旺季补库需求，10月批零两端乘用车销量同比取得较高增长

　　10月狭义乘用车批发销量273.2万辆，同比+11.5%，环比+9.1%，主要金九银十旺季到来，车企补库促进需求增长。10月狭义乘用车零售销量226.1万辆，同比+11.3%，环比+7.2%，近期国家大力支持消费品以旧换新，地方层面也推出较多补贴措施，刺激乘用车需求得以改善。

　　10月新能源车批发/零售渗透率分别为50.1%/52.9%

　　据乘联会数据，10月新能源乘用车批发136.9万辆，同比+55.2%，环比+11.2%，其中纯电动批发销量77.6万辆，同比+32.7%，环比+19.5%；线%；经销商库存预警指数为50.5%，同比-8.1pct，环比-3.5pct。展望2024年11月，随着国家一揽子促消费政策的推进，报废更新和以旧换新的补贴政策鼓励，加之近期股市上涨带动家庭资产负债表修复，十一月车市有望保持较强势增长。

　　个股方面：关注业绩及成长确定性高，竞争优势不断加强，竞争格局持续改善的细分赛道龙头公司

　　整车板块，寻找受益于格局优化，同时新车周期不断发力的龙头车企，重点关注比亚迪+华为系整车：如比亚迪、江淮汽车、赛力斯、长安汽车；关注港股小鹏汽车、理想汽车、吉利汽车、零跑汽车、蔚来等；以及高分红、低估值，走向全球化的商用车龙头宇通客车、中国重汽。