银河证券：充分吸收市场建议 科创成长层正式落地 板块配置正当时

　　中国银河证券发布研究报告称，7月13日，上交所发布

　　中国银河证券认为国家“稳增长、稳股市”、“提振资本市场”的政策目标仍将持续定调板块未来走向，流动性适度宽松环境延续、资本市场环境持续优化、投资者信心重塑等多方面因素共同推动证券板块景气度上行，中长期资金扩容进一步增强证券行业基本面改善预期，板块配置正当时。

　　银河证券主要观点如下：

　　事件：7月13日，上交所发布

　　精准定位未盈利硬科技企业，填补制度关键空白

　　科创成长层的设立，是科创板制度体系的一次精准升级与关键补位。成长层明确聚焦“技术实现较大突破、商业前景广阔、持续研发投入大、上市时处于未盈利阶段”的硬科技企业，将存量的尚未盈利科创板公司及未来新上市的未盈利公司纳入专属监管与服务通道。这一设计精准识别并覆盖了半导体、生物医药、新材料等长周期、高投入、高风险但具有颠覆性潜力的硬科技赛道企业，解决了原有制度下此类企业因短期无法盈利而可能面临的市场压力，为其提供发展缓冲期。

　　创新“新老划断”退出机制，平衡改革力度与市场稳定

　　构建多层次风险防控体系，筑牢投资者保护底线

　　在支持科技创新的同时，

　　基于征求意见稿做出修改，明确相关指标计算口径

　　此前，上交所就