小摩：升泡泡玛特目标价至330港元 重申行业首选兼列入正面催化观察

　　摩根大通发布研报称，将泡泡玛特目标价由原先250港元升至330港元，以1.5倍市盈增长率为基准，予“增持”评级。

　　该行对泡泡玛特旗下IP产品Labubu和Crybaby在全球范围内，快速增长的品牌热度及消费者需求印象深刻。对于大多数IP的新款毛公仔售价上涨14%至87%，与可口可乐的成功合作，以及可能于8月与优衣库合作，小摩将泡泡玛特2025至2027年盈测上调19%至23%，该行的预估比市场预期高出25%。

　　小摩认为，泡泡玛接下来的催化剂包括：7月可能发布的盈喜，即将推出的“Labubu与朋友们”动画，可能推出可互动性/AI玩具。该行将泡泡玛特列入正面催化剂观察名单，预测2025年上半年盈利达人民币35亿元，超过2024年全年盈利，并重申该股是小摩在中国消费品领域的首选股票。