特斯拉Robotaxi遇上“特马闹剧”，期权交易员难以为“梦想溢价”安心买单

　　经过多年的期待与失约之后，特斯拉公司表示其自动驾驶出租车服务将于本月晚些时候正式推出。但期权交易员们目前还不准备相信其带来利好的真实性。交易员在期权交易中的持仓表明，预计该活动不会引起太大波动。

　　公布了此次发布活动的“初步”日期。他说道：“我们对安全问题非常谨慎，所以具体日期可能会有所变动。”

　　信号模糊，难以定价自动驾驶出租车业务

　　策略师们表示，马斯克与特朗普之间的紧张关系使得很难准确判断此次发布事件本身会带来多大的波动，以及这些波动在多大程度上反映了政治闹剧所引发的普遍不安情绪。此前，头条新闻与社媒言论引发特斯拉股价暴跌导致了其市值在一天内出现跌幅。投资者担心与白宫关系的终结会对特斯拉不利，因为美国政府正在推行可能会使公司面临数十亿美元损失的政策。

　　根据巴克莱银行的数据，在这场冲突之后，买入看跌期权的交易量飙升了 375%，与此同时，特斯拉的股价下跌了 14%。巴克莱策略师表示，上一次特斯拉股价在一天内下跌如此之多时，看跌期权的交易量实际上有所下降，而买入看涨期权则保持稳定。

　　因此，特斯拉的隐含波动率为 65%，是标普500 指数中前 300 只股票中最高的。Asym 500创始人Rocky Fishman表示，该公司的期权交易量已经超过了英伟达公司。

　　他表示：“市场对特斯拉的走势预期颇高，但马斯克和特斯拉所发生的一切事件错综复杂，因此很难从中明确得出有关自动驾驶出租车事件的独特定位信息。”

　　对于自动驾驶出租车的推出预期也已在最近几个月有所下调，尤其是在马斯克向媒体表示在奥斯汀先投放少量车辆是“谨慎之举”之后。过去一周，几位华尔街分析师也表达了疑虑。

　　长期看好特斯拉的Robert W. Baird分析师Ben Kallo周一将特斯拉股票评级下调至“持有”，称他预计该公司的自动驾驶出租车业务将更具挑战性，且盈利可能低于一些投资者所抱有的过高期望。周五，Oppenheimer分析师Colin Rusch降低了对该公司利润和销售额的预期，并表示他预计特斯拉在实现车辆自动驾驶的可靠性能之前，至少还需要进行一次或两次硬件和软件的更新。

　　与此同时，其他华尔街两家机构近日同时下调特斯拉评级至“中性”，这凸显出该公司面临的短期不确定性，以及市场对其本周即将发布的自动驾驶出租车存在的“过高预期”。Baird与Argus分析师撤销了对特斯拉的看涨评级，指出市场不稳定因素及马斯克与特朗普总统的公开争执带来的声誉风险。

　　即便预期有所降低，但自动驾驶出租车服务的成功对于该公司维持其高昂的估值仍至关重要。自马斯克去年坚定地将公司发展方向转向自动驾驶技术以来，投资者对这一技术的关注度愈发提高。甚至有投资者宣称，如果他们认为特斯拉无法“解决自动驾驶问题”，就不应该购买该公司的股票。

　　然而，较低的发布门槛意味着任何重大举措要想在该股票市场中被定价，都需要付出巨大的努力。Interactive Brokers首席策略师Steve Sosnick表示：“如果让这次审判变成决定性的胜负关键事件，那将是极其糟糕的。而只要不是这种情况，即便结果不尽如人意，也能被解读为朝着正确方向迈出的一步。”

　　此前，Mazza表示：“显然，短期内市场形势相当悲观。这增加了额外的复杂性，而该公司的现状并不需要这种复杂性。人们忽略了汽车销售方面的问题，因为自动驾驶出租车即将问世，而且人们愿意对这一领域放手一搏。但现在如果这些举措会受到针对性打击，而马斯克本人也会成为打击目标，那么‘梦想溢价’就会大幅下降，这就是我们今天所看到的情况。”