中信建投：银保资管产品信披办法出台 强化投资者权益保护

　　中信建投发布研报称，市场成交量同比依然实现高增，政策与市场情绪依旧提供了强力支撑。保险业来看，短期资负两端预计稳中向好，长期看好行业竞争格局优化，当前估值仍处低位，建议关注。香港市场及港交所观点：重申港交所双击机会，当前估值仍然具有一定的预期差。金融科技板块来看，消费金融行业处于政策红利+与技术红利的双重驱动期。

　　中信建投主要观点如下：

　　本周成交量环比有所回落，但同比依然实现高增，政策与市场情绪依旧提供了强力支撑。5月19日至5月23日，两市股票日均成交额11616.41亿元，周度环比-9.66%，同比+32.62%。杠杆资金本周有所流出，风险偏好有所下滑。截至5月22日，两融余额18,022.72亿元，较上月末+1.26%，占A股流通市值2.27%。IPO与再融资节奏平稳，聚焦新质生产力，5月共上市5家企业，募资28.52亿元，环比-65.51%，同比+231.47%。公募基金方面，规模持续增长，股票型基金占比小幅增加。

　　国家金融监督管理总局就

　　重申港交所双击机会，当前估值仍然具有一定的预期差。港交所核心业务受益于市场流动性改善，衍生品市场规模扩张打开收入增长空间，同时美联储暂缓降息使其投资收益维持高位，支撑上半年业绩。当前港交所估值低于历史中枢，二季度业绩兑现有望推动估值回归合理区间，凸显股价安全边际。政策方面，央行降准降息改善市场流动性预期，跨境理财通等制度创新引入更多资金，大型龙头企业赴港上市提升市场资产质量并带动交易需求，形成长期利好。