高盛：予携程集团-S“买入”评级 目标价608港元

　　高盛发布研报称，携程集团-S2025年第一季度收入符合预期，但利润率超预期，予买入评级，对于2025年，公司预计收入同比增长12%-17%。该行将携程2025-2027财年的每股收益预期下调5%-4%。12个月目标价为78美元/608港元。

　　该行称，集团收入同比增长16%，主要得益于携程业务的强劲momentum和国内旅游需求的韧性，部分抵消了国际旅游的疲软。由于疫情后两年的低基数效应消退，且部分旅客因安全担忧取消了前往泰国/东盟的行程。息税前利润比市场预期高6%，同比增长7%至40亿元人民币，这意味着利润率同比收缩2.4个百分点至29.2%，尽管高于指引的27.5%，这得益于销售和营销费用低于预期，占收入的21.4%。